行情回顾
        周二国债期货合约TF1503合约收盘价为97.818涨-0.166为-0.17%；TF1506合约上涨-0.128点至98.68，涨幅为-0.13%,  TF1509合约上涨-0.096点至99.200，涨幅为-0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，主力合约TF1506成交量为手8895，持仓量为30887。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        操作建议  
        上周末降息后，本周二公开市场利率下调了10个基点，该下调幅度弱于预期（中性预期在降低20BP附近），预计这是考虑到人民币贬值压力依然存在所作出的综合对冲效应（该效应在2012年7月6日降息后也发生过，7月19日上调了回购利率）。  从历史经验来看，降息后公开市场的变化基本是一步到位性质（可以理解为为了迅速稳定住市场预期，因此一步到位），因此在阶段中，货币政策的变化从上周末到本周二公开市场变化已经基本落地完成。  降息后，短短几个交易日内，利率曲线有所增陡，相比降息前小幅度上行，例如，1年期金融债券品种在降息前是3.65%附近（150202），目前依然在3.65%附近，长期金融债券140229降息前是3.73%，目前在3.78%，小幅度回升了5个点附近，整体曲线略有拉陡。  虽然在当前阶段中，货币资金面成为市场关注焦点，但是从利率曲线变化来看，这似乎不是造成债券市场当前窘态的一个主要因素。因为，在资金利率始终居高的时期中，利率曲线反而呈现平坦下行的态势，这只反映出市场投资者对于经济基本面的悲观预期（如果资金面是主要矛盾，则应该反映出曲线是平坦上行态势），而近期的相对增陡可能和经济预期的变化是有不少关系的（PMI数据的积极变化在一定程度上修正了大家对于当前中国经济的悲观预期）。