两合约涨幅破百，IV  变动不大
        昨日5ETF  现货单日跌幅创期权上市以来最大，收于2.364，跌幅3.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期权价格主要受到方向性影响，32  份认购合约全部下跌，认沽合约全部收涨，且3  月行权价为2.2  和2.5  的虚值认沽合约涨幅均超过100%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）正如我们昨日分析，虚值合约成为投机主要焦点，当月2.55  的认购合约全天成交1308  张，为同月同序列中最大，2.2  和2.25  的认沽合约成交也明显居前。
        合约IV  较昨日并无太大变化，与HV（历史波动率）相比仍有较大距离。以成交最大的认购和认沽合约为例，3  月行权价2.55  的认购合约截止收盘IV  为26.70%，HV  为40.92%。尽管IV当前所处区间已较节前有所上移，我们也认为相对适中，但昨日IV  的反应说明市场对波动率的预期并未有太大改变，曲线结构表现也不及昨日平滑，这给予我们更多基于波动率的交易机会。
        昨日行情较大，我们此前并未推荐激进的大量单腿买入认沽合约，这不免有些遗憾，但我们推荐的构造跨式组合依然有盈利，按收盘价计算，3  月2.45  的跨式组合单笔可实现90  个点左右盈利。
        后期操作上，笔者仍不建议单一赌方向，即使是裸买或裸买，切记做好止损，比如若买入3  月认购，至少亏损28%。跨式组合依然适合当前行情，需要提醒的是3  月合约离到期仅剩22  日，时间价值将加速衰退影响期权价格。另外，今日平值将为行权价为2.35  的合约，合约选择上仍选择成交活跃的为宜。