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研究报告:方正中期期货-铜锌日报:中国成长前景疲弱拖累金属走低-150304

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-03-04 14:38:23
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晶晶
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 580 KB 分享者: sui****ph 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点:
        中国成长前景疲弱拖累金属走低:期铜周二走低,从前日触及的七周高位回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        期镍挫至近14  个月低位,因中国周末降息引发的乐观情绪消退,且库存持续攀升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        中国主要股指稍早急挫逾2%,因监管机构批准大批新股发行,引发市场担忧流动性会收紧。上述消息让中国央行周末降息的影响力退居次席。市场目前关注周四将开幕的人大会议上经济政策的新动向。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收跌1.4%,报每吨5822  美元,周一收盘基本持稳,盘中触及1  月13  日以来最高5960  美元。
        沪锌背靠16000  买入:美国2  月ISM  制造业PMI  创13  个月新低,美国1  月个人消费支出连续第二个月萎缩,令人气承压,美元高位徘徊施压金属,伦锌短期上行动能不足,今日全国政协开幕,关注政府工作报告。昨日锌价小幅下滑,不过市场并未呈现忧虑心态,毕竟当前锌市需求仍未启动,对价格支撑有限,价格在连日上涨后出现短暂调整也实属正常。目前锌市用家对短期锌市走势仍较为看好,毕竟节前大部分厂家都都没有什么备料,节后存在刚性需求。操作上,背靠16000  买入。
        宏观焦点:美元多头无视一系列美元数据疲软影响,包括美国消费者支出再度下滑,以及制造业活动放缓。美债收益率上涨也为美元提供支撑,10  年期美债收益率涨至接近2.10%,进一步脱离1.93%的上周低位。美元指数周一(3  月2  日)最高攀至95.51,超过1  月23  日触及的前高点95.48.该指数创下2003  年9  月以来新高。美元指数周一纽约尾盘上扬0.14%,报95.43。
        操作策略:基本面上,政府降息可能表明2  月成长大幅放缓,  中国人民银行周六宣布降息,周一公布的汇丰2  月中国制造业PMI  终值反弹至七个月高位,但新出口订单下降,通缩压力仍然存在。铜市表现更多受供应面驱动。需求尚未开始反弹。
        中国国内铜供应增加,因该国生产商过去数月产量增加,中国和LME  交易所铜库存今年跳增。但矿商下调铜产量预估,部分因事故和矿石等级下降所致。美国商品交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示,截至2  月24  日当周,对冲基金和货币基金经理的铜期货和期权空头头寸几乎消失殆尽。操作上,铜价将震荡上行,多头思路。
        

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