铜市观点及操作建议  
        昨日铜价大幅下跌，但在夜盘铜价下跌幅度有所减缓，伦铜3月昨日收于5835.5美元/吨，较前一日下跌82美元/吨，跌幅1.39%；沪铜主力合约1505合约昨日盘收于42540元/吨，较前一日下跌660元/吨，跌幅1.53%；当天夜盘收42330元/吨，较日盘小幅下跌210元/吨，较3月2日夜盘下跌660元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        宏观面上，目前全球的主要经济体都面临着不同程度的通缩和债务的压力，但是中国的经济还面临着产能过剩的困局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行目前正急需缓解债务风险，缓释通缩压力，但是单靠降息政策却难以扭转经济下行的态势，中国经济尚不会在短期内企稳。我们预计在未来中国央行还将进一步推出货币的宽松政策，以缓解中国实体经济当中的资金压力和债务风险，而此次降息或仅仅是一个开始。而联系铜的基本面，目前铜下游需求仍未见明显复苏，仅有小部分铜杆线、线缆等领域的下游企业有复工迹象，预计铜下游需求在未来短期内会有起色。由于缺乏实体经济的复苏配合，预计铜价短期会偏弱势运行。
        中期逻辑：整体维持弱势依依然是核心判断，其核心因素基本面弱势仍在进一强化，尤其库存数据仍在持续增加，而2014年下半年市场结构较为复杂的主要原因就是低库存+高升水，是制约铜价下行的主要原因，目前库存的持续增加对铜价产生较大的压力。但从长期供需情况来看，供需平衡走向过剩的预期和主要因素目前尚未发生明显的变化。另外，后期美元指数可能再次对铜价形成压力。
        应对策略：当前下游企业大多尚未开工，TC/RC也居高不下，但随着降息刺激效果落空以及南美干旱炒作逐渐消退，且由于需求尚未明显好转，铜价前期的反弹或将暂停，短期铜价会有回调风险，建议投资者短期关注41500元/吨的支撑作用。
        升贴水方面，铜现货贴水幅度小幅扩大，当日报于贴水180元/吨；LME现货升贴水3月2日回落至19.75美元/吨左右；美国自由市场现货升水维持在137.5美元/吨位置。
        库存方面，LME库存3月2日数据为297400吨，较前一交易日增加200吨库存；COMEX库存2月27日数据为18303吨，较前一交易日增加269吨库存；上海期货交易所库存2月17日数据显示为205146吨，较前一周增加50475吨。根据彭博数据，国内保税区库存2015年1月份为58万吨，较前一月小幅下滑，2014年12月份为60万吨。
        持仓上，LME3月铜3月3日持仓为336411手，较前一交易日增加1471手。沪铜主力合约3月3日持仓324956手，较前一交易日增加4426手。根据CFTC铜持仓报告，2月24日当周铜的非商业多头50336手，非商业空头80639手，因而非商业净空头30303手，较前一周减少7862手净空头。
        当日要闻  
        1、  据彭博新闻社报道，中国央行将进行350亿元人民币7天期逆回购操作。不过加上周二有1100亿元人民币逆回购到期，相当于央行今日回收了750亿元人民币的流动性。
        2、  欧元区1月PPI同比下滑3.4%，低于下滑3.0%的预期，前值从下滑2.7%修正为下滑2.6%，PPI环比下滑0.9%，差于下滑0.7%的预期，前值下滑1.0%。
        3、  年设计产能为10万吨的山东鑫泽铜业，由于原材料短缺，2月份共生产电解铜约3000吨，与1月份4500吨相比有所下滑。由于需求不是很旺，春节后，该公司现货出售量也较少。
        4、  印尼矿业部官员本周一称，如果在今年3月19日最后期限之前，纽蒙特还不能和自由港麦克米伦达成建设计划中的冶炼厂投资协议的话，纽蒙特公司铜出口许可证到期后将不会被续期。