报告摘要：
        雾霾+降息：中国经济负重前行
        两件大事的向我们简明地展示了中国经济发展所面临的困境：短期来看经济增长面临下行压力，长期来看当前经济增长模式难以持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“三期叠加”下的新常态中国经济负重前行，任重道远。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        降息驱动“牛步蹒跚”，股市仍以震荡为主
        降息驱动“牛步蹒跚”，尚未到“牛不回头”阶段，市场震荡为主。结构上应把握金融、地产、建材，甚至煤炭有色等稳增长板块的交易性机会。同时，择时把握环保、新能源、文体、制造业升级等调结构的投资性机会。主题方面，仍以仍以“京津冀”、“一带一路”以及国企改革为主。经济企稳之后，方是“牛不回头”阶段。对于成长板块，受注册制、新三板、可能的衍生工具等因素影响，总体加速赶顶，风险加速积聚，结构上分化加剧。
        短期内大小票齐涨齐跌基础仍在
        12-14  年小票和14H2  大票的系统性贝塔机会接近尾声，增量资金跑步入场受监管政策影响，很可能正在向“缓慢入场、螺旋上升”演进，短期内大小齐涨齐跌的基础仍然存在，但当货币（尤其是二级市场流动性）增量影响与股票供给的负面影响达到均衡，或预期接近均衡时，风格切换将展开。
        消费版块全年有机会，短期表现可能弱于周期和成长,牛步蹒跚末期应开始增配，全年看好。
        雾霾话题催生经济转型投资新热点
        柴静视频引爆雾霾话题，吹响环保概念、能源体制改革、转型新经济“集结号”，看好清洁替代能源、煤炭清洁利用、大气治理、环境监测、电力新能源、互联网新经济等板块。