事件
        周末行业相关事件较多，对钢铁行业整体均带来积极影响，本报告对此进行全面点评。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、  中国人民银行2  月28  日晚宣布，自2015  年3  月1  日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）金融机构一年期贷款基准利率下调0.25  个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25  个百分点至2.5%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2  倍调整为1.3  倍。
        2、  地方两会陆续闭幕，各地政府高度重视特高压建设，至少12  省份明确提出特高压建设目标。其中资源密集型省份盼望加快电力送出，  而电力缺乏的省份则盼望特高压早日建成。
        http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20150211/589925.shtml
        3、  柴静“穹顶之下”记录片引发市场热议环保，特高压是“柴静概念”，钢铁也是相关受益行业。
        4、  近日，《中国石化新疆煤制气外输管道工程（新粤浙管道）环境影响报告书》在相关网站进行全文公开，公示完成后拟报送环保部审查。http://www.xjepb.gov.cn/tabid/821/InfoID/424351/frtid/40/Default.aspx我们的点评
        观点追溯
        我们在1  月29  日发布《产能周期错配》及上周《三周期共振》，在钢铁卖方中最早提示3-4  月份是关键时间节点，以及建议配置钢铁股，而近期钢铁板块整体底部回升，部分个股涨幅超过10%，完全符合我们预期。
        随着降息、特高压及环保治理三重利好的催化，以及行业层面钢价上涨预期的推动，我们判断钢铁股仍将上行，因此继续推荐。目前时点重点推荐武钢股份，其次新钢、华菱及宝钢。
        降息助力钢铁股三周期共振
        我们年前提出钢铁股《三周期共振》的逻辑基础，指出2015  年3-4  月份是钢铁长周期产能周期，与短周期需求周期和库存周期共振的关键时间节点，本次降息将强化上述共振强度：
        首先，降息直接降低钢铁上市公司的财务费用，我们测算降息65  个bp  行业总成本25.6  亿元，相当于2014  年钢铁板块总净利润的35%，弹性较大。
        其次，降息推动流动性进一步充裕，使得下游基建、地产及制造业需求的季节性复苏的概率及强度均显著提升；
        再次，连续降准、降息将显著提升市场对经济复苏的预期，推动周期股估值提升。
        而行业层面，近期已经出现了相关迹象，即钢价出现了上涨苗头（我们也是最早提示钢价上涨的卖方，详见报告《钢价底部已经出现，阶段性看涨》）——本周除热轧外的其他四大品种钢价进而毛利均出现小幅上涨。
        钢价上涨的原因，除需求季节性复苏外，还在于两点：1）如我们此前判断，钢厂节前减产将继续强化钢铁产业链低库存的局面，这得到了近期库存调查数据的支持：春节前后社会库存的周环比增幅分别为5.2%、13.6%、8.3%，显著低于去年的6.4%、14.1%、11.7%；2）年前钢价下跌，使得国内外价差拉大进而出口订单回升。
        而从历史上看，钢价及吨钢毛利是钢铁股上涨的重要催化剂，我们认为本次亦不例外，当然，钢铁股主升浪仍需要等到市场对盈利回升的确认之后。
        钢铁股的相对优势，使其理应成为本轮周期股投资的首选