债券供给以及净融资额减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受到春节假期影响，2015年2月一级市场新发行债券488只，共筹集资金7032亿元，环比减少24.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）净融资1759.11亿元，较1月减少约66.1%。
        市场利率走势方面：央行降准应对春节，短端利率仍上行；利率债收益率曲线下降，但即期利率涨幅较大；企债、票据信用利差出现分化，短端利差收窄，但长端利差扩大。
        2月债市涨势趋缓。中债综合指数以及总指数分别上升0.88%以及0.97%。中债国债指数上涨1.18%，中债国开行债券指数上涨0.8%。信用债方面，企业债总指数上升1.0%，中债中期票据总指数上升0.71%，短融总指数上升0.45%。
        PMI释放积极因素，政策维持宽松基调。随着管理层稳增长力度加大，重大基建水利项目陆续推进，官方以及汇丰PMI数据均显示一些积极的迹象，包括新订单以及经营活动预期等方面对后续经济将有所支撑，加上信贷投放将维持较快增长，预期二季度经济将企稳回升。货币政策方面，目前管理层采用“宽货币+宽信用”的组合提振经济、降低社会融资成本，，考虑到人民币相对美元贬值、外汇占款趋势性衰减以及货币乘数下滑，降息后仍有降准。
        交易策略
        利率债方面，国债承压，可适度关注国开债。考虑到市场目前已经充分反映了降息以及降准的预期，利率债收益率进一步下降的空间变得狭窄。相对于国债，目前国开债仍具有一定的估值优势，降准使商业银行资金具有债券配置需求，加上资金面改善，可以配置短久期国开债信用债方面，规避城投债、关注环保、公用事业等产业债。目前信用违约风险仍然处于高发期，对低评级债券应持谨慎态度。对于城投债，鉴于甄别结果不确定，城投债投资风险较高，应予以适当回避。对于产业债，可适当选择环保以及公用事业等板块。环保板块是最近市场热点，两会上可能有比较多的涉及，相关政策预期强烈。此外，考虑到管理层稳增长力度有所增加，可以适当投资公用事业板块个券