眀外经济
踀国：经济稳健复苏，维持年中加息判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】劳动力市场维持复苏势头，而PMI走势强劲，显示美国加息逐步临近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美联储主席耶伦再次向市场释放加息预期，但去掉“保持耐心”措辞并不意味着在接下来的两三次FOMC议息会议后就自动加息。我们维持首次加息时间在年中的判断。
欧元区以及日本：经济表现持续疲软。1月月欧元区调和CPI同比下降0.6%，低于去年12月的-0.2%，是09年10月以来的最低值，核心CPI同比仅增0.6%，持续低于2%的长期目标。日本方面，制造业PMI初值降至51.5%，是7个月以来的低位。
国内经济
生产资料价格显疲态。钢材价格跌势不止。2月中上旬中钢协的钢材价格指数下降至75.15，2015年前两个月呈连续下跌的态势。与此同时，有色金属价格也难现起色。尽管阴极铜价格在2月初有所反弹，但随后难以为继。铝以及锌价格则较1月末变化不大，显示下游需求扩张幅度有限。
倀MI暗示经济有企稳迹象。2月制造业PMI中新订单指数与新出口订单指数之差回升至1.9，尽管仍未摆脱去年四季度以来的颓势，但可以看到内需方面处于回升阶段，这与之前发改委力推重大基建、水利工程开工有关。经营活动预期也大幅上升。此外，非制造业PMI新订单指数以及汇丰制造业PMI同样显示经济出现改善迹象。
房价持续下降，预计春节后成交将恢复。房价方面，1月全国70个大中城市新建商品住宅均价环比连续9个月下跌，1月跌幅为0.5%，较去年12月有所扩大，同比则下降5.3%，连续5个月下滑。受到春节假期打击，楼市成交量环比以及同比均有所下降，但综合2015年前8周成交数据，除南京外，重点城市累计成交面积均同比上升，其中深圳涨幅最大，达191%。预计春节假期过后，楼市成交将恢复。
降息之后还有降准。目前管理层采用“宽货币+宽信用”组合提振经济，同时降低融资成本，2月初央行降准是对M2增速下滑的一次对冲，但仅有一次降准是不够的，按照2014年末数据计算，2月初降准释放约6000亿元基础货币，而今年1月金融机构口径外汇占款再次下降千亿，因此降准实际释放仅约5000亿基础货币，考虑到人民币相对美元贬值、外汇占款趋势性衰减以及货币乘数下滑，今年将出现三到五次的降准，因此本次降息后仍有降准，下一次的时间窗口可能在未来两个月。