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研究报告:联合证券-策略研究-信贷改善带来市场信心恢复-090205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-02-05 13:34:03
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 戴爽
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 273 KB 分享者: se****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

信贷超预期增长带来憧憬
尽管我们认为经济基本面最终难以仅因货币信贷增长而有明显改观(详见09  年宏观策略报告《飞雪迎春到》),但货币供应量M1、M2  的触底反弹无疑给股市带来了浓浓的暖意,我们认为股市也会有相应的积极表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
部分大宗商品价格企稳甚至反弹
作为工业生产“先锋队”的生产资料市场已开始感受到些许暖意。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)商务部公布的数据显示,国内重点监测的112  种生产资料价格开始企稳,部分商品价格甚至出现了一定程度的反弹,PMI  指数也连续第二个月出现回升。尽管还需要后续的数据进行确认,但种种迹象显示中国制造业正在逐步由低谷中走出。
市场成交情况活跃
从成交情况来看,08  年年底以来市场成交量有明显回暖的态势,日成交量的峰值曾经一度逼近07  年牛市的日成交量水平,A  股每日新增开户数也逐步增多,市场活跃程度与2008  年中相比有非常明显的提高。
股票市场吸引力相对提升
国内利率水平进一步下调的空间已经不大,这也意味着债券市场进一步上涨的空间已经有限。考虑到股市债市的“跷跷板”效应,资金流向股市的可能性正在加大。由于债市和楼市这两大投资市场09  年的情况都不太乐观,我们认为09  年股票市场的吸引力将会相对大幅上升

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