业绩概况：大昌行2014年年收入增长10%到464.89亿港币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受中国内地汽车产量过剩带来的市场供求关系失衡，加上汽车制造商积极扩展代理网络，导致市场不良竞争，内地汽车销售的分部业绩倒退36.3%，分部利润率下降1%至1.4%，连带净利润下降16.8%至7.5亿港币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　汽车4S店销售领域竞争激烈，新车销售利润率受压：4S店的业务模式是通过进销差价和售后服务获取收益。目前行业平均进销差价在4%左右，另外有季度返利和年度返利（达到一定的销售目标），理论上的利润率能够达到7%，但是，随着行业竞争的加剧和人均保有量的提升，上游汽车厂商竞争压力加大，反过来增加渠道销售的压力（比如制定相对较高的销售目标），因此4S店销售利润率会被不断侵蚀。
　　汽车售后服务短期难有较大增长：公司去年在整体行业不景气的情况下，在大陆的售后服务仅录得3%的增长。在美国，汽车售后占据上市经销商15%的收入和超过40%的毛利润。在中国，以中低档车为主的新车市场所对应的4S店售后服务，在面对同行竞争的同时也面对相对低廉收费的街边店的激烈竞争，短期内盈利能力难以大幅提升，公司的新车销售以中档的日系为主，短期内售后服务盈利难以大幅提升。
　　以收购方式扩大市场份额，放缓自己开店速度：中档车适合以收购方式获得外延增长，因为，整车厂出于分而治之的需要，会限制单个分销商的开店数量和速度，因此行业集中度很低，最大的分销商的门店数量仅占5%，但这种分数格局也使得该领域竞争较大，资金和背景不够雄厚的企业会难以为继，在行业低迷期，以较低价格收购，整合因它们退出而留下的市场份额，比自己开新店去培育会是比较好的发展之路。公司的经营战略符合行业现阶段的竞争格局。
　　发展跨境电商：公司在食品销售领域有超过20年的经验，目前自营电商平台已经投入试运营，奶粉，快消食品都来自国外，在中国大陆人均收入提升的背景下，公司以中信集团为背书，符合消费升级的趋势。但是，由于公司没有电商经验，供应链的建立需要投入资金，这块业务的发展还需观察。
　　经营拐点还未至：行业竞争激烈，虽利于有扩张能力的龙头公司，但公司经营拐点未至，只有当售后服务市场培养成熟，2次购车消费带动中档汽车需求提升时，出现拐点。
　　估值：公司目前股价是2015年的7.6倍PE，2014年3.42%的股息率，较有安全边际。