受益于未来几年我国铁路投资的增加，我们预计公司2014-2016  年EPS  分别为0.26  元、038  元和0.55  元，对应PE  分别为64.5x、44.1x  和30.9x，首次覆盖，给予公司“推荐”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2014  年延续较高增速：公司近日发布2014  年业绩快报。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2014  年，公司录得营业收入5.25  亿，同比增长35.6%；录得营业利润0.91  亿，同比增长142%；实现归属于上市公司股东净利润0.99  亿，同比增长40.9%；实现EPS0.263  元。
        公司充分受益于未来我国铁路和地铁投资规模的增长：公司业务集中在国铁、地方铁路和地铁市场，在铁路信号微机监测系统、铁路防灾系统领域具有一定的竞争实力。由于我国铁路和地铁市场的竞争格局相对稳定，公司产品毛利有望保持稳定。我们认为除非通过并购，公司未来出现超越市场增速的增长可能性较小。由于近期我国加大了对中西部铁路建设的投资，以及各省会城市对地铁建设投资巨大，公司未来将充分受益。公司2014  年中在手订单5.81  亿，较2013  年低的4.71  亿，增加1.1亿。
        估值和投资评级：我们预计公司2014-2016  年EPS  分别为0.26  元、038元和0.55  元，对应PE  分别为64.5x、44.1x  和30.9x，给予公司“推荐”投资评级。
        风险提示：我国铁路投资建设进度低于预期。