事件：15  年3  月3  日，央行在公开市场进行350  亿7  天逆回购，招标利率3.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们的主要观点：逆回购价跌量少，降准仍可期待。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        一、逆回购利率再下调。央行周二进行350  亿元7  天期逆回购操作，利率小幅下调10bp  至3.75%，上一次7  天期逆回购操作在2  月3  日，数量350  亿；
        二、价格信号需数量配合。节后第一周央行净回笼资金1920  亿，回购利率继续上升至5%左右，资金短期偏紧。逆回购招标利率下调意在释放价格信号，引导货币利率下行，但逆回购操作数量低于预期，未来价格信号或需增加数量配合；三、货币宽松加码。我们预测2  月CPI  仅为0.9%，PPI  降至-4.5%，通缩风险仍在加剧。2  月央行启动全面降准，且一再扩大定向降准范围，3  月初再次启动降息，货币宽松逐渐加码，且未来宽松仍可期待。
        四、流动性面临考验，再降准值得期待。周二当天公开市场回笼资金750  亿，而本周到期资金2800  亿，全周净回笼2450  亿。下周新一轮IPO  或冻结3  万亿，人民币汇率贬值加剧资金流出，再次降准或可期待。