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网络新金融行业研究报告:交银国际-网络新金融行业:2015年互联网金融与传统银行将由竞争转向竞合共赢-150303

股票名称: 网络新金融行业 股票代码: 分享时间:2015-03-04 10:55:03
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李珊珊,萬麗
研报出处: 交银国际 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 992 KB 分享者: 冰魄****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1-2  月  P2P  借貸利率延續下行趨勢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由於市場整體利率下行,企業借款成本趨降,1月到2  月上旬,P2P  借貸利率整體延續去年3  月份以來的下降趨勢。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根據網貸之家統計,1  月P2P  行業貸款綜合利率15.81%,環比下降0.27  個百分點。根據深圳市電子商務協會公佈的中國P2P  網貸指數,2  月綜合利率仍延續下行趨勢。隨著降息週期和市場資金利率下行趨勢的延續,預計P2P  借貸利率仍將繼續下降,另外,今年監管框架的出臺也將加速行業洗牌,驅動P2P  均投資收益率進一步下降。
        1-2  月互聯網企業及銀行寶類理財產品收益率呈下行趨勢。在  2014  年底收益率見頂後,1  月上旬,互聯網企業及銀行寶類理財產品收益率下行速度較快,1  月下旬到2月,整體收益率下行趨勢放緩。
        國內外互聯網金融行業新聞及點評:
        1.  央行數據顯示,2014  年移動支付保持快速增長,但網上支付仍是絕對主流。評論:2014  年移動支付保持快速增長,但無論是從存量還是增量看,網上支付仍是絕對主流。2014  年,網上支付金額占比97.96%,同比下降0.7  個百分點;移動支付金額占比1.61%,同比上升0.71  個百分點。從增量看,網上支付金額占比仍達到95.7%。由於安全性及場景問題,移動支付短期內仍無法撼動網上支付的絕對主導地位。
        2.  多家  P2P  企業與民生銀行合作,實現網絡交易資金全面由銀行託管。評論:此前,P2P  的第三方資金託管大多由第三方支付平臺負責,但第三方支付機構暫未取得託管資質,且第三方支付的資金本身也要在商業銀行進行託管,容易造成風險傳遞。第三方資金託管交由銀行已成為行業共識,也是國際主流P2P  企業採用的模式,美國基本上所有的P2P  公司都在第三方銀行進行資金託管,如Lending  Club  的客戶資金託管在富國銀行。2015  年,隨著P2P  監管政策框架出臺的臨近,銀行與  P2P  可能由之前的偏競爭轉向競合並存的新格局,P2P企業也將開始步入規範經營的新階段。
        3.  華夏銀行與深圳前海微眾銀行在北京簽署戰略合作協議。評論:此次合作開啟了國內商業銀行與新興互聯網銀行合作的先河。網絡銀行、P2P  企業紛紛與傳統銀行合作,表明傳統銀行與互聯網金融並非你死我活的競爭關係,而是可以互補互幫,共同把蛋糕做大的共贏關係。
        4.  Lending  club公佈2014年年報。評論:從  2006年成立到  2014  年末,  Lending  Club  累計發放76.2  億美元貸款,其中2014  年發放43.78  億美元,同比增長112%。2014  年虧損3289  萬美元,而13  年盈利730.8  萬,主要因為14  年營業支出顯著增長。調整後EBITDA  為0.213  億美元,同比增長40%。業績會上,Lending  Club  的CEO  預計15  年公司全年貸款新發放規模能夠達到此前6  年的累計規模。公司於年報中給出盈利預測指引:預計2015  年全年營業收入將達到3.7-3.8  億美元(較14  年增長約76%),調整後EBITDA  為0.33-0.42  億美元,調整後EBITDA  利潤率保持在10%左右。
        5.  Lending  Club  宣佈和社區銀行聯盟  BancAlliance  的合作。評論:這相當於為  LC  免費建立了分支網絡,並以極低的成本大幅拓展了現有客戶群。這也為國內小型銀行和P2P企業指明了一條延伸網絡和客戶基礎的可能路徑.
        

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