事件：2015  年“两会”将于3  月3  日至13  日召开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“稳增长”措施，民生环保，“三个支撑带”成为热议焦点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：在宏观经济领域，市场对政府工作报告已经形成充分预期，表现在：（1）  经济规划值：市场一致预期2015  年GDP  增速在7%左右，CPI  增长3%，M2  增长12%，财政赤字占GDP  比重扩大至2.4%。
        （2）  宏观调控政策：货币政策继续全面宽松，后续仍会降准、降息；财政政策加码：盘活财政存量，基建对冲。
        （3）  全面改革措施：改革措施：财税改革，金融改革，区域战略规划。
        在“两会”政策高度一致预期下，衍生出来的后续经济总量和结构的预期差反倒是市场需要关注的重点，我们认为宏观经有可能在以下三个方面超出市场预期。
        首先，政策高估经济下行压力，存“超调”的可能。在通缩担忧加剧的背景下，政策已经舍弃去年定向调控的方针，转而全面放松，发改委不断加快基建项目审批，货币政策三个月二次降息和一次降准力度可见一斑。反观经济数据2  月汇丰PMI  回升幅度较大，虽有春节存货扰动，有一定程度失真，但确没有继续恶化；中观商品期货先行指标甲醇、PVC  等已经出现了为期1  个多月的反弹；我们认为虽然增长下行压力仍然很大，但经济已经在一定程度上开始受益“低利率，低油价，低汇率”的“三低”红利。如果政策按当前的节奏继续加码，叠加上述红利延续，经济运行有可能从现在二阶拐点演变为一阶拐点，即经济在二季度轻微反弹的概率加大。
        其次，水利投资超预期的概率上升。我们在报告中《减税还需再加码，水利投资将加速》指出水利有望接替高铁、核电成为新的基建投资增长点。从之前政策对水利行业的重视程度看，我们预期政府工作报告亦会对水利有所提及，结合“水十条”政策发布处在窗口期，政策利好助推实际投资超预期的可能性加大。
        最后，房地产投资悲观预期或将修正。媒体报道中国政府已做好相关政策储备应对房地产投资下滑，同时地产投资也受益低利率环境，总之政府对通缩环境的担忧会减轻刺破地产泡沫的决心。预计在销量回暖和价格止跌下，投资下滑幅度也会减轻。