消息快报—2  月28  日，央行宣布自3  月1  日起金融机构人民币定期存贷款基准利率下调25  个基点，这是过去三个月以来的第二次降息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，央行还将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准利率的1.2  倍上调整至1.3  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计此轮降息将导致2015  年银行业平均净息差下滑10.4  个基点，行业平均净利润下降6.6%。其中，中国银行、招商银行和重庆农商行的业绩下滑较小。在净息差缩窄和信贷成本上升的背景下，我们维持对2015  年行业净利润增速下滑0.4%的预期（其中假设基准利率下调50  个基点、法定准备金率下调100  个基点）。早于预期的降息或许说明当前的经济形势比预料的更加糟糕，银行面临着更严峻的资产质量风险。利率市场化加速也会对银行的净息差产生较大压力。银行基本面的恶化趋势可能超出我们预期。尽管宽松的货币政策短期内可以支撑银行股股价，由于对银行基本面前景的悲观看法未变，我们依然维持该板块中立评级。券商方面，降息有利于降低其资金成本，提高净利差。而且，降息对股票市场的刺激作用不仅能提高券商经纪业务收入，同时也会因为券商股高贝塔值特性而提高其估值。长期来看，政府降低经济对以银行为主导的间接融资市场的依赖、大力发展资本市场的意图已非常清晰，未来券商板块的增长将显著超过银行板块。我们对券商板块重申增持评级，推荐买入海通证券和中信证券。