投资摘要：
        民营企业多，营收规模小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止2  月13  日，新三板化工公司共159  家，占全部新三板公司的比例约为8%，在数量上分别超过主板、中小企业板和创业板化工公司，是市场上化工行业的有力补充。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新三板化工公司民营企业占9  成以上，营收规模主要集中在5  亿元以下，2013  年平均营业收入为1.60  亿元。
        估值偏低，存在转板可能。新三板化工公司平均毛利率23.43%，比A  股化工公司高出9.78  个百分点，虽然费用摊销较大，但平均净利率为5.93%，仍比新三板整体水平及A  股化工公司水平高出2-3  个百分点。新三板化工公司营收同比增长率为18%，较A  股化工公司高出8  个百分点，但其净利润增长率较低，只有-29.55%，凸显了小企业盈利的不稳定性。新三板化工公司从盈利能力和发展潜力看，其存在较大估值折价，掘金潜力大。目前已有1  家新三板化工公司的创业板首发上市申请获得受理。
        2014  年挂牌交易暴增，以协议转让为主。新三板化工企业中采用协议转让方式的有148  家，占比超过9  成。目前新三板化工公司没有交易数据的公司为102  家，占比约6  成，主要是由于绝大多数公司是在14-15  年挂牌交易，市场认知度不高。采用做市转让方式的公司交易活跃度较高。
        近三成公司进行定增，优化财务结构。目前已有43  家新三板化工公司公布或实施了定增方案，其中有8  家公司多次实施定增，合计54  次。已完成的定增方案30  次，合计募集资金6.04  亿元，资金用途多为补充流动资金，优化财务结构；2015  年初共有24  次定增方案发布，拟募集资金合计14.62  亿元。
        研发投入高，产品创新应用强。新三板化工公司的核心竞争优势是其科技创新能力，拥有关键资源要素和自主知识产权，其研发投入占营收比例为7.62%，大大高于创业板、中小企业板、主板化工公司的4.74%、2.98%、1.61%。
        从细分领域看，多元化工领域占比较A  股化工大幅提高21  个百分点，而农药化肥、化纤等较为传统的行业占比则分别减少了12、11  个百分点。新三板化工公司主营产品多为助剂、制品、电子化学品、高分子材料等创新应用强的中下游产品。
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