公司背景
        北京市春立正達醫療器械(下稱「春立」)是一間專注於研發、生產及銷售植入性骨科醫療器械的企業，產品包括關節假體產品及脊柱產品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】關節假體產品包括髖關節假體、膝關節假體、肩關節假體及肘關節假體產品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而脊柱產品包括頸椎前後路固定系統、胸椎固定系統及腰椎固定系統。
        就2013  年的國內銷售營業收入而言，春立於中國關節假體行業的市場份額達3.1%，在所有本土企業中排名第二。若計及國外企業，集團在中國關節假體行業的市場份額則排名第八。
        骨科植入物是中國醫療器械行業的快速發展領域。中國骨科植入物的銷售額由2009年的67億元人民幣(下同)增至2013年的118  億元，複合年增長率為15%。同期，關節假體產品於中國的銷售額由14億元增至29億元，複合年增長率為19.5%。根據歐睿報告，於2014年至2018  年，預期關節假體市場的複合年增長率為18.1%。
        企業風險
        於2013年12月31日及2014年9月30日，集團的應收賬款週轉天數分別為106天及131天。經銷商的議價能力增強可能會導致貿易應收賬款的賬齡偏長，或會對集團的流動資金狀況及財務狀況造成不利影響。
        自2008年起，公司一直租用通州第一生產基地，但並無就該生產基地所在土地及建築物取得集體建設用地使用權證及房屋所有權證。因此，集團有機會被要求搬離該生產基地，可能令業務營運受影響。
        倘中國政府決定在即將實行的醫改中對集團的產品加大價格管控，集團的業務及經營業績可能會受到不利影響。
        投資建議
        目前內地從事骨科醫療之相關企業的2014年預測市盈率約20倍，而春立之2014年預測市盈率將介乎18.4-20.7倍，公司估值只屬合理，股價上升空間有限。此外，集團於2011-2013年未能將快速的收入增長轉化成快速的盈利增長，顯示集團成本控制較弱，故不建議買入。