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研究报告:招商银行-投资资讯债券篇:债券日报-150303

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-03-03 17:43:45
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 319 KB 分享者: son****19 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、债市新闻
        新闻1:上交所债券市场引入货币经纪公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《关于上海证券交易所债券市场机构投资者接受货币经纪公司服务有关事项的通知》2日发布,明确上交所债券市场机构投资者委托货币经纪公司为其债券交易提供居间服务的有关事项。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分析人士认为,交易所债券市场投资者可通过货币经纪公司促成交易,对提高债券二级市场流动性具有积极作用。
        根据《通知》规定,交易所债券市场的机构投资者可以委托货币经纪公司提供服务促成交易,债券品种包括在上交所上市或挂牌的债券(含资产支持证券)、债券回购、债券衍生产品以及其他相关品种;投资者通过货币经纪公司达成交易意向后,应当由交易双方通过交易系统进行成交申报,经交易所确认后成交。
        新闻2:离岸人民币债券发行将进一步放开。昨日,央行货币政策司二司副司长郭建伟在工行举行的人民币国际化论坛上透露,央行与有关部门就金融机构支持中国企业“走出去”制定相关政策,目前已报送国务院,预计将于近期出台。该政策旨在拓宽中国企业跨境投融资渠道,简化中国企业海外投融资手续的审批流程。
        “今后国有企业跨境投融资地域将放开限制,国企不单单可以选择在港发行离岸人民币债券,任何离岸市场都可自主选择。”郭建伟称。
        与此同时,金融机构离岸人民币债券发行有望实行备案制,并实行余额管理,这将大大缩短海外发债的前期准备时间,帮助发行人把握有利发行时点。
        二、市场点评
        降息如期而至  债牛等待新号角
        时隔三个月后,央行上周六再次祭出降息举措。但相较此前两次宽松政策推出之时,债券市场对本次利好的反应明显降温。分析人士指出,经过前两个月的持续上攻之后,债市整体估值已升至高位,本次降息前的收益率水平已经充分反映了市场对基本面下行以及政策宽松的预期,因此降息利好边际效应出现大幅递减。不过,在经济基本面、通胀水平、货币环境及流动性状况在未来较长时期内均较有利的背景下,本次债市高位整固之后,仍有望延续慢牛格局。
        

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