◆事件起因：
        央行决定自2015  年3  月1  日起对称降息0.25  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是央行继2014年11  月降息后半年内第二次降息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2  倍调整为1.3  倍。
        ◆策略解读：
        降息对应实际利率高企和经济增速下滑。近期PPI/CPI  持续下滑，导致实际利率不降反升，降息将保持实际利率平稳，对应通缩。同时，国内外经济复苏疲软，降息也有助于应对经济增速下滑。稳健货币政策并非绝对而是相对。降息鼓励资金长期配置风险资产。从去年上半年起国务院会议决定降低社会融资成本以来，定向降准、全面降息、减税财政扶持是为常态，并将持续，这必将加快资金成本下行节奏，长期有利于风险偏好的提升。
        对于股市整体影响为利好，但利好有限。短期仍以强势调整为主，中期维持上证指数3700  目标价位。降息降低资金成本且对经济有托底作用是为利好，但能带来多大新增资金入市还需观察，我们认为目前仍以存量资金博弈为主。同时，前期股市涨幅过高导致获利资金过多，PE  过高需要时间消化，这在一定程度上抵消了降息带来的利好。
        建议均衡配置板块，关注重资产周期类行业。降息直接利好有色、钢铁、造纸、军工、建筑、化工、地产等负债率较高的重资产行业，提高了净利润增速的弹性，对此可挑选低价位、低估值、业绩高弹性股票进行配置；同时，市场风格逐步从概念转向基本面兼顾，后期可关注有业绩支持、以中证500  为主的中型市值股票。主题方面继续建议关注环保、一带一路、长江经济带、国企改革等概念板块。
        ◆环保主题在市场情绪和逻辑认知上开始发酵，2015  年将大放异彩2014  年A  股的环保板块行情有限，然而到今天，环保已经是几乎所有人都关心的议题。1  月份，清华大学校长陈吉宁调任环保部党委书记，当时就引起了海内外的密切关注，本周末，陈吉宁正式由全国人大常委会正式任命为环保部部长。环保部的主帅变动，其专业背景，反映出中央对环保工作寄予的期望。此次柴静纪录片的公众大讨论，开启“顶层设计”与“民间智慧”的互动之路，柴静的纪录片从公众健康的角度唤醒公众的环保意识，值得敬佩。从中我们看到了公众环保意识的日益增强，体会到公众对改善环境质量、维护身体健康的热切期盼。环保工作迫切需要集中各方面的智慧，拿出一个好的设计图和施工图。
        我们认为，随着改革进入啃硬骨头的阶段，来自基层的探索、来自民间的智慧，将为中央推进改革提供有力的支持，促进多年以来难点问题的解决，在2015  年，有望看到更多意在打破体制坚冰的尝试。
        ◆风险提示：
        改革不达预期