市场表现
        上周（2  月23  日-2  月27  日）沪深300  指数收益率为1.43%，商贸零售行业指数收益率为0.5%，落后于大盘，在各子行业中位居第25。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        在各子板块中，百货上涨0.22%，连锁下跌0.77%，超市上涨0.61%，贸易上涨1.31%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各子板块中，涨幅居首的分别为文峰股份（11.86%）、宏图高科（10.04%）、农产品（4.36%）、盛屯矿业（28.82%）。
        截至  2015  年  2  月27  日，中信商贸零售行业市盈率为  35.6  倍，其中百货为26.0  倍，连锁为50.6  倍，超市为52.7  倍，贸易为38.2  倍；中信商贸零售行业市净率为3.0  倍，其中百货为2.8  倍，连锁为2.9  倍，超市为2.8  倍，贸易为3.6  倍。
        行业资讯
        唯品会去年净利润增162％  净营收增122.4％
        春节全国零售和餐饮企业销售额增长11％，增幅同比下降2.3  个百分点公司信息
        友阿股份：2014  年度净利润3.54  亿元，同比下降13.96%明牌珠宝：2014  年度净利润1.94  亿元，同比增长132.92%文峰股份：2014  年度净利润4.44  亿元，同比增长15.35%人人乐：2014  年度净利润-5.89  亿元，同比下降2,588.64%苏宁云商：2014  年度净利润8.61  亿元，同比增长131.53%本周观点
        春节期间全国零售和餐饮企业销售额增11%，增幅同比下降2.3  个百分点，从各地的情况来看，北京、杭州、成都、武汉等一、二线城市增幅均为个位数，实体零售行业的景气度仍然处于下行通道。在基本面无好转的情况下，应重点关注具有明确转型升级预期、概念具有稀缺性的个股。
        风险提示
        宏观经济减速；电商加速分流的风险；国企改革不及预期的风险