􀂄  所得税补缴将进一步压制短期业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次所得税补缴通知较为意外，据我们了解，补缴税款的项目主要来自于03  年度转让107  国道和205  国道产权所得以及盐坝高速建成后所获得的财政补贴款。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前该款项如何计提尚未确定，假设该所得税补缴在08  年报表中计提，将影响EPS0.03  元，对净利润影响幅度10%左右。我们认为在税款补缴的额度及方式上公司与相关部门的沟通中存在一定回旋余地，实际最终补缴额可能会低于本次公告中的数额。
􀂄  08  年公司面临诸多不利影响，将成为未来业绩低点。2008  年除雪灾、宏观经济增速大幅减缓等不利因素影响外，公司还面临盐坝高速、清连高速周边路网贯通超预期延后、二广高速改线等不利局面；此外公司由于受《企业会计准则解释第2  号》影响重塑报表导致前三季度净利润减少5692  万元。在众多超预期不利因素的影响下，我们预计公司08  年业绩将成为未来的低点（假定所得税补缴在08  会计年度完成）。
􀂄  清连高速是公司未来业绩主要增长点，营运状况还需要进一步跟踪。公司投入巨资建设的清连高速化改造项目的路面工程已经于08  年12  月底完工，目前高速化封闭工程仍在进行中，清连项目为未来6-9  个月仍将采用一级公路的收费标准，虽然收费标准较低，但清连项目收费期限存续期及利息停止资本化的时间也相应推后，有利于公司缓解财务费用的压力，从春运期间日均收入水平来看，09  年全年收入有望达到我们先前3  亿元的预期，我们暂维持清连项目路费收入09-11  年3  亿、7.5  亿和9  亿的预测，我们将继续跟踪清连项目的营运表现