零售行业投资策略
        随着宏观经济持续走低，我们认为短期消费品中弹性较强的可选消费品板块也无可奈何，相对而言转型题材、收购兼并以及国企改革的预期可能是股价上涨的主要驱动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尤其需要提醒客户关注的是今年可能拉开的收购兼并大潮。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经济持续走低的前提下，未来在零售各个子行业中，我们认为超市和黄金珠宝板块将出现收购兼并的深化，而百货公司的看点未来在于国企改革和业务转型两方面。对于商业地产我们仍然较为悲观，基本面短期难以复苏，未来更多的仍然需要讲电商以及金融业转型的故事来拉动估值。我们建议投资者密切关注全行业的收购兼并整合大潮，短期推荐标的物：东百集团、国际医学、老凤祥、潮宏基以及重庆百货不变。
        本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为1.95%和0.33%，申万商业贸易指数涨跌幅为0.28%，同时跑输上证综指和深圳成指。
        本周零售双双跑输大盘，在申万28  个一级行业中名列倒数第三，主要原因是：1）春节销售数据不利，商务部统计2015  年的春节销售同比增速创2005  年以来历史最低，此外商业信息网的50  家数据亦出现负增长；2）大盘整体仍然围绕成长股和蓝筹股的博弈，零售板块相对蓝筹和成长皆不沾边，相对被动；3）节前市场预期较高，由于2014  年同期基数较低，预期差导致部分机构离场消费品市场。整体我们发现本周消费品走势均较弱，除了农业和纺织处于中游外，其余均处于大盘中下游水平，反映出目前不仅仅是零售一个板块，而是整个大消费需求不振。
        本周零售涨幅较好的均属于未来转型预期较大的，其中文峰股份主要是由于高送转公告，宏图高科和南京新百则是未来业务转型预期，此外新世界、合肥百货以及翠微等个股较好的表现，我们认为和国企改革概念有关。整体零售板块在基本面尚不支持转型的前提下，每股收益无力大幅上扬，我们估计未来将有更多企业通过转型概念拉动估值提升，从而抬高股价。