投资要点
        1  月汽车销量同比增7.6%，乘用车/商用车分别同比增长10.4%/-9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        乘用车：自主SUV  销量同比翻番，市占率同比提升16  个百分点达56%；日系SUV  仹额下滑大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        商用车：卡车大幅下滑，轻卡延续高端化趋势，江铃、庆铃表现突出。
        2014  年汽车制造业利润增幅前高后低。2014  年汽车制造行业销量/收入/利润同比增幅依次为6.9%/12.3%/18.1%，跟2013  年比增幅均有下降。
        2014  年整车制造业盈利能力创历史新高，配件制造业盈利能力较2013年略有提升。
        2014  汽车股业绩分化明显。
        乘用车股：由于自主轿车销量下滑幅度大，或新SUV  上市较晚所贡献的利润增量有限，2014  年自主汽车股利润下滑。利润主要来自合资公司的汽车股利润增幅较佳，比如长安汽车、上汽集团等。
        商用车股：受政策影响大。工程类重卡表现不佳，轻卡觃模萎缩，仅江铃等高端轻卡企业业绩表现好。客车里预计釐龙、宇通利润增长均在20%以上，其它客车股利润觃模很小或处亏损状态。
        配件股：业绩增长原因各有不同（政策驱动、资产收购、新产能投放、新市场或客户的开拓等）、业绩下滑原因比较类似（未快速适应下游结构变化）。
        投资建议：顺应行业变化、选择局部亮点。我们预计2015  年汽车销量增幅略低于2014  年为5.0%，  乘用车/  商用车销量同比增长7.4%/-7.1%。
        2015  全年看好布局了大型SUV  的车企,相关标的有长城汽车、江铃汽车、长安汽车。
        商用车总体销量继续下滑、结构走向高端化，相关标的有江铃汽车、威孚高科、宇通客车。
        近期重点关注节能环保类相关公司：威孚高科、宇通客车、银轮股仹。
        同时我们认为汽车后市场相关政策将不断完善，催生行业収生变革，密切关注相关行业及企业动态。
        风险提示：汽车消费的政策环境产生变化：限牌限行城市数量增加等；车企销量目标过高导致供需失衡、库存过高。