■公告概要:公司2014 年实现营业收入4.47 亿元,同比增长27.31%;实现归属于上市公司股东净利润4386 万元,2013 年同期为亏损6924万元;基本每股收益0.20 元;实现扭亏为盈,业绩符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
■安信点评:受益于4G 网络大规模建设,网络优化行业景气度复苏,公司营收实现了比较大的增长,毛利率也有所提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)加上公司对业务结构的调整和费用的良好控制,公司业绩拐点如期到来。FDD 4G 牌照发放,三大运营商之间的4G 争夺战即将上演,同时考虑到网络优化业务的后周期性,我们预计未来两年主业将保持持续快速增长。
基于主业,公司在云计算、大数据等多方面具有技术优势和市场资源优势,并且把围绕运营商转型开拓电信新业务作为重要的发展方向。
运营商正在经历流量经营转型,已经将大数据作为重要的发展战略,世纪鼎利后续在运营商大数据领域的拓展值得期待。
除了网络优化相关业务以外,公司通过收购智翔信息进入IT 职业教育领域,2015 年并表。国家高度重视职业教育发展,政策红利将带来职业教育大发展,智翔是直接受益标的。我们认为智翔信息有着非常好的盈利能力和增长前景,将成为上市公司新的业绩增长点。
■投资建议:世纪鼎利已形成“网络优化+IT 职教”的双主营格局。
传统业务未来两年业绩高增长比较确定,转型的教育领域也非常有前景。公司在手资金充裕,后续有望在电信新业务和教育领域两个方向进行运作,能够提升盈利能力和发展空间,我们看好公司未来的持续成长性。预计公司2015-2016 年净利润增速分别为226.0%和40.8%,对应EPS 分别为0.57 元和0.80 元,维持买入-B 的投资评级,目标价位25 元,建议投资者积极关注。
■风险提示:网优市场投入不达预期的风险;转型不达预期的风险