事件：
        公司发布公告，董事长、实际控制人李焕昌先生将和中钰资本成立不超过6  亿元规模的医疗产业并购投资基金，上市公司在同等条件下具有优先收购权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        结论：
        我们继续看好公司的长期投资价值，作为一家由传统模具业务向医疗行业转型的公司，昌红科技具有一定的核心竞争力，以自身模具优势作为立足点，向医疗器械高值耗材和导光板等领域拓展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次由大股东发起设立投资基金，合作方是在医疗产业并购领域实力雄厚的中钰资本，我们将其视为在医疗行业进行战略扩张的重要一步。我们看好公司长期投资价值，认同公司踏实、务实的风格，预计2015-2016  年公司EPS  分别为0.50  元和0.65  元，继续给与公司“强烈推荐”的评级。维持2015  年30  元目标价的判断。
        观点：
        1、大股东成立并购基金，为上市公司在医疗行业的拓展打开了一扇大门。我们在2015  年医药行业投资策略报告中指出，在过去的一年多时间里，多家上市公司参与设立了医疗产业并购基金，或者是大股东参与发起，上市公司体外培养，通过产业并购基金为公司的外延式扩张提供更广阔的投资视野，同时避免处于早期发展阶段的潜力标的给上市公司带来业绩负担。此次昌红科技大股东、实际控制人李焕昌先生和中钰资本合作成立医疗产业并购基金，为公司向医疗行业的转型，又打开了一扇大门。我们关注三点：第一，由上市公司大股东、实际控制人来参与设立医疗产业并购基金，而非上市公司参与设立，我们判断这种安排将使并购基金的运作更为灵活机动。
        第二，合作方中钰资本实力雄厚。中钰资本的背景在这里不做更多的介绍和阐述，我们认为这是国内一家在医疗产业投资方面实力雄厚的公司，国内多家上市公司和中钰资本合作设立了产业并购基金，其项目资源丰富。昌红科技未来在同等条件下享有优先收购权。
        所以我们说并购基金的成立为公司的战略扩张开启了一扇大门。
        第三，并购方向。根据公司公告，该产业并购基金的方向“主要精选医疗器械等健康行业中高成长、高附加值、具有进口替代型产业前景的一至两个细分领域开展投资、并购、整合等业务”，这和公司在2013  年年报中提出的“利用上市公司平台加快医疗器械并购步伐、快速切入高增长的医疗器械细分领域”战略一致。
        2、全球基因诊断产业链一环。我们认为，无论公司是否和华大基因签署了战略合作框架协议，公司都是全球主流基因诊断产业链的一环，公司向ThermoFisher  提供的基因存储板具有较高的技术壁垒，其质量要求在零下200  度环境下保存上百年不变质，这对于生产加工工艺要求极高，属于高端制造业。我们认为2015年是国内高通量测序临床应用的大年，只要临床和科研基因诊断应用实现高速增长，必将带动产业链相关耗材的使用量，公司都将受益于此。
        3、导光板业务将是公司未来成长重要引擎之一。公司旗下子公司昌红光电是未来投资亮点之一。公司研发生产导光板，不同于传统滚印、丝印和混印工艺，公司采用激光方法加工导光板。公司的这种生产工艺的特点有几点：
        第一，壁垒比较高。壁垒体现在两个方面，一是硬件，二是人才，公司的生产设备是和外国技术团队合作研发，具有较高的壁垒。此外，专业人才很重要，并不是拥有的生产线就能进行高良率的工业化生产。公司的技术团队经验丰富，产品良率在97%以上。
        第二，产品优势明显。公司的产品优势体现在几个方面。一，公司激光工艺生产的导光板厚度很薄，在2T以下，目前市面上传统工艺的导光板厚度在3T  以上。二，能耗低，比传统工艺产品的能耗低10%左右。三，可以生产大尺寸、曲面电视。公司的激光加工工艺目前可以加工的最大尺寸导光板能够达到120  寸，并且能够用于曲面电视的背光模组生产。
        从技术上来看，公司产品将是未来的主流，短时间内不会过时。从互联网行业盈利模式角度来看，终端设备的作用更多是提升客户黏性，不是重要的利润贡献点，所以高质量低成本对于生产企业意义重大。昌红科技的激光技术导光板能够满足客户这样的需求。
        目前上市公司对昌红光电的投资为8000  万元人民币，预计其2015  年收入体量大约在2-3  亿元之间，净利润率10-15%。目前市场上主流智能电视厂家已成为公司的客户，但尚未大规模生产，预计产能将在2015  年集中释放。所以该项业务对应2015  年净利润在2000-3000  万元。对公司整体业绩提振作用非常明显。此外，根据市场情况，公司有能力在现有产能的基础上进一步扩产，如果考虑不同尺寸导光板价格和盈利能力的差异，公司在现有产能的基础上，利润弹性也有较大空间。
        投资建议：
        我们再次强调公司的长期投资价值，考虑到公司原有主营业务的增长，以及医疗器械和导光板业务贡献的增量业绩，我们预计2015-2016  年公司EPS  分别为0.50  元和0.65  元，继续给与公司“强烈推荐”的评级。维持2015  年30  元目标价的判断。
        风险提示：
        新业务市场推广风险。