公司的核心器件-综合光电系统-高端装备产业布局已经完成，有望成为我国民营军工龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计公司2014  至2016  年EPS  分别为0.12  元、0.21  元和0.31  元，对应PE  分别为206.1x、115.9x  和76.6x，上调公司投资评级至“推荐”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2014  年公司业绩低于我们预期：公司近日公告2014  年业绩快报，报告期公司录得收入3.98  亿，同比增长11.6%；实现营业利润0.44  亿，同比增长6.6%；实现归属上市公司股东净利润0.69  亿，同比增长12.2%。
        但公司业务低于我们预期，其中收入较预期低20%，净利润较预期低11%。
        公司已完成核心器件-综合光电系统-高端装备产业布局，有望成为我国民营军工龙头：公司“基于非晶硅的400
        300@25um  非制冷红外探测器”项目经过近1  年的调试和试运行，于1  月5  日批产，现在良品率稳定在60%左右，这样可以有效改变公司核心器件以往严重依赖国外进口的局面，并可实现成本的较大幅度下降，这样可以有效提高公司高端产品的毛利率水平，同时，针对更广阔的民用红外热像仪市场，可以通过降低产品价格来加速民用市场的快速成长。2014  年12  月18  日，公司公告获得总装备部核发的某类新型完整武器系统总体研制资质，成为首家进入完整武器系统总体研制领域的民营企业。这样公司已完成了核心器件-综合光电系统-高端武器装备的全产业链布局，形成很高的行业进入壁垒，有望成为我国未来的民营军工龙头。
        估值和投资评级：预计公司2014  至2016  年EPS  分别为0.12  元、0.21元和0.31  元，对应PE  分别为206.1x、115.9x  和76.6x，上调公司投资评级至“推荐”。
        风险提示：新型装备项目推进低于预期，民品推广低于预期。