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研究报告:申银万国(香港)-债券市场周报-150302

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-03-03 11:21:15
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 申银万国(香港) 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 249 KB 分享者: qqi****33 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        美  國  方  面  ,  上週初公佈1  月份二手樓銷售情況,  銷售量下跌
        4  .  9  %  ,  是9  個月以來最低,  表明美國的樓市反覆,  市場擔心其復蘇之路迂迴,資金迴流債市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】爾後,聯儲局主席耶倫出席參議院聽證會時表示,  美國的通脹情況仍低,  工資增長速度仍不理想,不會急於加息。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市場猜測至少在未來兩次會議中加息的機會都不大,此憧憬有利於債市,因而債價上升,債息向下。其後,美國公佈1  月份核心消費者物價指數(  C  P  I  )  好於預期,  利好大市氣氛,資金流出債券市場,債價下跌(債息向上)。上星期美國債息累計仍下跌,截至上週五,美國十年期國債債息累計下跌約1  2  點子,收於1  .  9  9  3  %  。
        歐洲方面  ,歐元集團接受希臘新政府提交的財政改革方案,希臘可延期四個月償還貸款,“希臘脫歐”的風險暫時消退,歐債違約的擔憂也暫時緩和。同時歐央行本周會再買債,  利好債券市場,債券價格上升,債息下降。上週四,德國七年期公債的孳息率首度跌破零。截至上週五,德國十年期公債債息全週累計微跌4  個點子,報0  .  3  2  8  %  。
        企業債方  面,歐洲央行宣佈買債計劃之後,歐洲主要的債券市場收益率接近於甚至是跌破零,令歐洲市場的借貸成本超低,吸引美國公司大量在歐洲發債。D  e  a  l  o  g  i  c  數據顯示,  2  0  1  5  年以來,  美國公司整體在歐洲的發債規模已達1  6  5  億美元。A  T  &  T  、P  r  i  c  e  l  i  n  e  和M  o  n  d  e  l  e  z  I  n  t  e  r  n  a  t  i  o  n  a  l  在內的美國公司均在歐洲發行了新的企業債,  D  e  l  p  h  i  和惠而浦預計在未來幾周發
        債。相信未來會有更多的美國公司在歐洲發債,投資者可留意相關企業債的發行情況。
        未來一週應留意的經濟數據包括美國2  月份I  S  M  製造業指數及中國兩會會議內容等。
        亞  洲債市方面,  反映一籃子亞洲債券信貸價差變化的  i  T  r  a  x  xA  s  i  a  5  年期信用價差指數下降至9  8  .  0  0  的水平。而中國5  年期信用違約掉期亦因中國降息等利好消息帶動,  下降至8  2  .  5  0的水平。
        新債方面  ,中國工商銀行發行一檔總額3  億元人民幣的3  年期優先無抵押定息債券;  D  B  S  B  a  n  k  L  t  d  發行一檔總額3  .  3  6  億元人民幣的3  年期優先無抵押定息債券。
        

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