2014  盈利增长10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银河娱乐将于三月中旬公布2014  全年业绩，我们预计盈利将增长10%至110  亿港币，收入增长9%至720  亿港币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管我们预计公司第四季度收入将录得同比下降，但表现继续优于整体市场。我们预计贵宾业务收入四季度同比下跌9%左右（市场下跌29%），中场收入同比下跌14%左右（市场下跌16%）。贵宾业务的强劲表现主要由于其在澳门银河新开贵宾厅。
        银河二期奏响路氹项目投产前奏。银河娱乐宣布银河二期及澳门百老汇将于5  月27  日开幕，成为澳门近三年来首家新开业大型赌场。新投产项目包含大型剧院，食肆，零售店铺及三件不同类型酒店，使得银河娱乐客房总数增加64%至4,100  间，极大地丰富产品和服务品类。由于澳门仍然处于客房数供不应求的状态，我们相信银河二期开幕后可以迅速吸纳足够数量的客流。尽管具体的赌桌数量将在开幕前一到两个月由政府授予，我们预测银河二期将安置总共约312  张赌桌，其中政府新授予230  张，从现有项目搬迁82  张。我们预期二期项目将产生与一期近似的每桌博彩收入，从而2015  年录得博彩总收入约157  亿港币。
        员工招聘尚无压力但用工成本将上升。公司计划为新项目招聘8,000  名新员工，目前已经招聘完成1,000  人，包括全部管理层人员。由于博彩行业平均收入高于其他行业，公司认为开幕前招到足够人手（至少5000-6000  人）没有压力。虽然新员工薪酬水平不会有额外提升，考虑到公司去年宣布的员工激励方案以及每年3%-5%的基本薪金涨幅，2015  全年平均人力成本将增加至少10%。
        下调评级至中性。我们将2014  年EPS  预测从HK$2.74  下调至  HK$2.6  (同比增长10%),，2015  年EPS  从HK$3.07  下调至HK$2.67  (同比增长3%)，2016  年EPS  从HK$3.49  下调至HK$2.92  (同比增长9%)。
        催化剂：政府二季度通过公司三期四期项目建设方案；二期项目表现好于预期。风险：宣布贵宾厅全面禁烟政策；政府授予赌桌数低于预期。