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和佳股份研究报告:海通证券-和佳股份-300273-主业较快增长,医疗服务和移动医疗提升中长期价值-150302

股票名称: 和佳股份 股票代码: 300273分享时间:2015-03-03 10:07:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王威,周锐,余文心
研报出处: 海通证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 220 KB 分享者: o0****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:  
        公司2月27日晚公告业绩快报:2014年收入9.67亿,同比增长30.85%;净利润2.30亿,同比增长32.03%;EPS为0.4元,略低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        同时预告2015年1季度净利润为7379-8960万,同比增长40-70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:  
        主业较快增长,业绩快报略低于预期。2014年收入9.67亿,同比增长30.85%;营业利润2.59亿,同比增长41.83%;利润总额2.84亿,同比增长34.78%;净利润2.30亿,同比增长32.03%;EPS为0.4元,略低于预期。预告2015年1季度净利润同比增长40-70%,开局势头良好。2014年4季度单季度来看,收入2.09亿,同比增长39.2%;净利润0.46亿,同比增长2.45%。
        肿瘤增速略有下滑,分子筛制氧高速增长。公司主要产品线情况:1)肿瘤微创治疗:2014年公立医院医疗设备采购普遍延后,导致肿瘤微创产品线上半年收入同比下降26.5%,14年全年则略有下滑;2015-2016年有望维持15%左右增长。2)医用制氧:2014年中报60%以上增长,跟医院土建等工程建设进度相匹配,受反商业贿赂的影响较小;由于整体打包建设订单中制氧业务占比较高,预计2015-2016年保持30%左右增长。3)融资租赁:开始明显贡献收入,未来2-3年是利润重要增长点;2015年如果增发通过(目前审批中,3月初补充反馈材料),则有利于该业务的开展。4)医疗信息化:2013年5月收购的四川思迅,14年预计收入4000万左右。
        医疗服务和移动医疗提升公司中长期价值。1)医疗服务方面,血透和康复医院值得关注。2014年已经开了4-5家透析中心,2015年有望加快进度。公司1月31日公告,将进入医学康复、养老康复等医疗服务领域,未来拟在全国投资建立和运营连锁康复医院及康复中心;也有可能借助并购基金的模式,上市公司层面2015年有望落实1-2家康复医院旗舰店。2)移动医疗方面。2015年1月10日公告:公司公告600万元与实际控制人郝镇熙、关联自然人董进生以及自然人何毅先生共同投资设立北京汇医在线科技发展有限公司(简称

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