投资要点
        事件：彩虹精化公布定向增发预案，拟以9.84  元/股的价格发行不超过2.09  亿股，募资不超过20.6  亿元，用于投资建设200MW  的光伏项目和补充流动资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中实际控制人陈永弟认购1.63  亿股，高管持股的公司前海新旺兆认购600  万股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）非关联方汇通正源认购4065  万股。锁定期均为36  个月。
        点评：
        实际控制人陈永弟认购了80%的股份，同时公司主要高管均参与其中，彰显公司信心。
        募资有助于公司完成新能源转型战略。公司从2014  年转型进入光伏行业，计划3  年完成装机1GW；按照8  元/W  的成本和70%的项目资产负债率，公司要完成目标需要24  亿元的自有资金。此次募资有助于充实资本金，为完成目标打下坚实基础。
        目标市值80  亿元。光伏方面，公司与多方开展合作，融资渠道顺畅，项目获取顺利，完成至2016  年累计装机1GW  的目标是大概率事件。若增发顺利完成，装机计划可能进一步提高。按照二级市场的估值，光伏业务的市值将达到60  亿元。
        传统业务发展趋势良好，空气净化器和可降解材料业务均有看点，预计光伏之外的其他业务2015  年可以实现约1  亿元净利润；给予20  倍市盈率，市值约为20  亿元。总市值合计80  亿元，对应的增发摊薄以后的股价为15.27  元，还有50%的上涨空间。
        我们预计公司2014-2016  年摊薄后每股收益分别为0.08  元、0.55  元、0.76  元，对应的PE  分别为125  倍、18  倍、13  倍，维持“增持”评级。
        风险提示：1、定增方案还需要股东大会和证监会通过，有被否决的可能  ；2、公司的光伏建设进度有不达预期的可能。