事件
        央行决定自3  月1  日起下调贷款基准利率0.25  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中五年期以上贷款利率从6.15%降至5.90%，公积金贷款利率从4.25%降至4.00%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        核心观点
        降息时点早于预期，今年小阳春销售改善值得期待。1）本次降息出现在两会前，较市场预期提前，为购房人预期改善带来了积极影响；2）降息幅度略低，对购买力改善相对有限，与去年11  月的降息40  个bp  相比，本次基准利率仅下降25  个bp，本次降息后，首套房贷利率若按9  折投放，利率将降至5.31%。3）降息为今年小阳春销售改善奠定基础，去年的低基数也使得2015  年1-2  季度房地产销售同比增长是大概率事件。我们判断，全国房地产销售面积季度同比增速将达到10%。
        降息降准将成常态化，政策推动板块上扬将持续。我们在2015  年房地产年度策略《蓝筹与转型升级齐飞，关注三大风口！》中明确提出：  2015  年反通缩政策将通过扩张性货币政策完成，降准降息将明显改善居民购买力，需求进一步转好；投资人倾向于对政策而非地产销量做出反应，货币政策工具转为直接的降息降准将进一步推动板块上行。货币政策的持续宽松将进一步推动地产板块上扬。
        投资建议与投资标的
        维持行业看好评级。重点看好三类公司：1）去库存受益股，也就是新房代理销售及新房电商，包括世联行(002285，买入)、三六五网(300295，买入)。
        2）低估值白马股，有望在销售改善中获得估值提升，推荐万科A(000002，买入)，建议关注招商地产(000024，未评级)、保利地产(600048，未评级)、嘉凯城(000918，未评级)、华夏幸福(600340，未评级)、荣盛发展(002146，未评级)、中南建设(000961，未评级)。3）涉足金融控股的地产股，其持有的券商、保险等金融资产也将在此轮降息中受益，推荐中天城投(000540，买入)，建议关注新湖中宝(600208，未评级)、泛海控股(000046，未评级)、泰禾集团(000732，未评级)。
        风险提示
        销售不达预期。
        经济增长低于预期。