大类资产全景回顾
1.欧美股市分化,债券普遍反弹,美元重拾强势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.油价大幅波动,金价低位反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周股票类资产涨跌不一:美股受美国四季度GDP终值回落影响小幅下跌;欧元区股指则由于希腊债务风波的平息和经济数据的超预期而屡创新高;债券类资产普遍回升;汇率类资产则结束此前的盘整,其中美元的大涨主要受美国核心通胀、薪资增长和耐用品订单数据超预期的提振。
国际油价继续暴涨暴跌。考虑到因美国钻进平台下降带来供给减少要到下半年才逐渐显现,预计未来布伦特油价的波动主要集中于55-65美元/桶的区间,不排除下探至50美元/桶的可能性;四季度有望回升至70美元/桶附近。金价由于春节后中国需求的回升而出现上涨,但美元在周四的大涨抑制了其涨幅;从近期来看,美元能否延续强势仍将是影响金价走势的关键因素。
热点事件聚焦
1. 希腊债务风波告一段落,短期内退欧风险大大降低,长期内退欧风险犹在。
2. 全球央行竞相宽松再升级,印尼、以色列和土耳其央行相继降息。
随着欧元集团在上周二批准希腊提交的最新改革计划清单,持续一个月的希腊债务风波也暂时得以平息。然而长期来看,希腊问题的潜在风险仍较大,未来仍需密切关注。主因是,希腊左翼激进联盟政府面临着一个政策选择的―不可能三角‖:即(1)留在欧元区;(2)执掌希腊政权;(3)不遵守三驾马车要求的救助条件。这三点希腊左翼激进联盟政府不可兼得,最少需舍弃其一。
春节以来,海外又有印尼、以色列和土耳其央行意外宣布降息,加之上周六中国央行的突然降息,短短10天内全球央行的竞相宽松再度升级。近期全球央行降息的主是针对通胀的下行而非经济增长的放缓,尤其是包含欧元区在内的近半数的经济体已陷入通缩。这也反映出当前由能源价格下跌所产生的通缩风险在全球范围内的蔓延。
经济基本面解读
1. 美国核心通胀、实际收入增长和耐用品订单数据超预期,巩固美联储升息前景。
2. 德意西三国CPI初值回升,欧元区通缩有望缓解;日本通胀持续疲软,日元贬值压力加大。
预计在3月会议前美联储将密切关注这一预期和三月非农就业报告中的薪资增长。而一旦确认了两者持续回升的趋势,美联储将在3月删除前瞻指引中的―耐心‖措辞,6月加息的概率也将进一步加大。
其中受能源价格下跌拖累,欧元区1月CPI年率终值下跌0.6%,创历史新低。,然而,从欧元区四大经济体中德国、意大利和西班牙已发布的2月CPI初值数据来看,欧元区2月份CPI同比将从1月的底部回升。