评论——年内仍有降息、降准
        本次降息是通货紧缩预期强烈情况下，货币当局为扭转预期而作，并非表示货币政策将转向——为经济运行创造中性适度的货币金融环境。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这意味着货币政策连续出台的“度”是货币政策不成为经济刺激手段，货币政策以不影响货币中性为前提。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        通缩对经济的不良冲击在于预期，改变预期就约束了通缩的坏处，但仍能享受低物价的好处。但物价低迷态势不因通缩预期消除而改变，年内CPI同比值或短暂滑入负值区域，同时PPI同比虽企稳却难走出负值区间，防止通缩预期发展成年内宏观调控部门预期管理的重要内容。
        降准为“对冲”性质操作，不会对流通货币（M2）增长构成实质冲击。2015年对稳健货币政策的解释已明确为——为经济运行创造中性货币环境。自2013年货币运行机制发生变化后，“紧数量、低利率”就成了货币政策的不二选择。新货币机制下，货币中性是指流通货币增速维持一个中偏低的水平；经验地看，政策合意的货币增速为M2=（12，14）。
        后续预期中的降准、降息对资本市场影响有限。金融市场运转机制的改变，使得降息不再像过去那样是“普惠”的，对股票市场而言，“蓝筹”  中的高负债经营企业受益最为明显，银行利差反而缩小，房企大部分并不具有信贷议价能力。整体而言，预期中的降息对股市影响有限。对债市而言，今年的情况是市场确定性太强了，大家都选择了同一条道路，想超越反而难了，这种情况下投资者首先要管好自己的流动性吧（又过去的资产管理转向资产负债综合管理）。