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研究报告:银河期货-国债期货早报:降息时点符合预期,预期效果比较显著-150302

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-03-03 08:18:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡明哲
研报出处: 银河期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 327 KB 分享者: cez****hen 我要报错
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【研究报告内容摘要】

[行情走势回顾]
        周五国债期货低开高走,早盘弱势,午盘开始拉升,主力合约TF1406  收于99.120,下跌0.03%,成交量有所下滑,持仓量有所增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        [央行公开市场操作]
        上周央行公开市场进行了380  亿14  天期逆回购,银行间回购利率普涨和Shibor  利率涨跌互现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        [宏观基本面消息]
        (1)2  月28  日,中国人民银行决定,自2015  年3  月1  日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25  个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25  个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2  倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
        (2)《每日经济新闻》报道,央行降息后,商业银行在存款利率定价上更加分化,这在上市银行中体现较为明显。统计A  股上市银行3  月1  日公布的存款执行利率发现,除了个别银行存款利率实现最高上浮30%,绝大多数银行并未用到存款利率最高可上浮30%的额度限制。
        (3)2  月份中国官方制造业采购经理指数(PMI)为49.9%,比1  月份上升0.1  个百分点。其中生产指数为51.4%,比1  月份回落0.3  个百分点;新订单指数为50.4%,比1  月份上升0.2  个百分点;新出口订单指数为48.5%,比1  月份上升0.1  个百分点;原材料库存指数为48.20%,比1  月份上升0.9  个百分点;产成品库存指数为47.0%,比1  月份回落1  个百分点;采购量指数为49.4%,比1  月份回落0.2  个百分点。
        (4)2015  年2  月,中国非制造业采购经理指数(PMI)为53.9%,比上月上升0.2  个百分点,高于荣枯线3.9  个百分点,表明我国非制造业继续保持平稳扩张势头。前值53.7

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