预计2014-2016  年EPS  分别为0.64、0.95  元和1.11  元，当前股价对应PE  为46.7  倍、35.6  倍和29.0  倍，看好公司未来两年新产品产能投放带来的高速增长，维持“推荐”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司发布业绩快报：2014  年实现营业收入24.50  亿，同比上升17.45%；归属于上市公司股东的净利润2.05  亿，同比上升25.43%；实现每股收益0.64  元，同比上升25.43%，低于公司此前三季报30%—50%的业绩增长预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中四季度单季度实现收入7.01  亿，净利润0.48  亿，同比分别上升26.70%与-10.48%。
        多个项目投产，子公司拖累业绩增速：近年公司有不少新项目投产，首先杀虫剂2000  吨联苯菊酯于2013  年下半年开始试生产，2014  年逐步实现销售，其次高端杀菌剂产品如氟环唑、二氢蒽醌等性能优异，将随国际市场的不断推广扩大产销；再次今年上半年还完成了年产13000  吨制剂项目、仓储物流一期项目的基建扫尾工作，为后续增长提供保障。
        与此同时，公司利润增速高于收入增速，我们认为主要是产品结构的进一步优化，杀菌剂、中间体等高盈利品种的订单持续放量，而某些普通产品销售则有所下降，我们认为该趋势仍有望延续。四季度单季度增速下滑，我们认为主要是由于收购的江苏嘉隆化工、拜克新材料等两家公司经营业绩低于预期，拖累了整体业绩，2015  年这两年子公司经过调整改善业绩有望扭亏。
        公司电子商务业务初露尖角：公司与中国农药发展与应用协会主导投资组建的农资类电子商务公司农一网于2014  年10  月中下旬正式上线运营。据我们了解，农一网通过应用先进互联网技术整合上游的知名农药企业，为种植大户、专业合作社、农业公司、零售商等提供农药网上直销平台，并首次采用