基本面数据要点：春节延后致15  年1  月五十家企业服装/金银珠宝零售额增速明显回落至-25%/-26%，春节黄金周百家企业分别-0.5%/-6.5%；高基数致1月出口增速回落至-10.7%；2  月国内外黄金价格显著回落（截至2  月底价格较上月底分别下跌3.3%/5.4%），内棉略跌/外棉反弹（截至2  月底价格分别较上月底-0.1%/+6.2%），价差收敛至2200+元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          A  股公司跟踪：受春节因素影响，节前服装和家纺表现各不相同，1  月服装企业普遍下滑，家纺企业普遍增长不错，但都需要结合1、2  月数据综合看才合理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）富安娜：受春节比去年晚的因素影响，节前家纺销售相对好，1  月增长达到30%多；罗莱：春节前出货相对不错，同比也是有20%多的增长，零售预计保持5-10%的水平；朗姿：1  月受春节影响，同比下滑20%左右；美邦：MB1-2  月直营可比门店的销售整体持平略有增长，其中1  月销售略差一些，主要靠2  月将近双位数的增长拉动。但终端仍在关店，整体销售仍处于下滑的状态；报喜鸟：1-2  月主品牌零售增长5%+，较前期略好；雅戈尔：春节延后致1  月服装业务直营零售降12%，回款降2.6%，2  月回款增9.5%，1-2月累计增4%；卡奴：1-2  月自有品牌零售降5%左右，全业务口径持平左右。
          港股和海外公司：安踏去年年收入+23%，15Q3  订单增低双位数；周大福新年期间内地同店+11%，珠宝及黄金+62%/-2%；普拉达全年销售-1%；DX.com14Q4  电商-36%；卡宾去年销售/销量+16%/+21%，同店+5.5%；拉夏贝尔2亿收购七格格母公司54%股权；中国服饰控股去年净利预降40%以上。2014年收入：唯品会(+122%)/YOOX(+15%)/LVMH  时装及皮具部门(+3%)/Kering奢侈品(+5%),Gucci  -1%/Hermes(+11%)/Hugo  Boss(+6%)/Swatch  (+3%)/Columbia(+25%)/L  Brands(+6%)  ；  最新财季收入：  Gap(+3%)/UrbanOutfitters(11.5%)/Ralph  Lauren(+1%)/MK(+30%)。
          走势回顾：行业15  年以来（截至2  月底）累计涨跌排名靠前（明显跑赢沪深300），重点个股普涨，品牌类报喜鸟/贵人鸟/百圆领涨，制造类浔兴领涨。2月行业涨跌排名仍相对靠前（跑赢沪深300），品牌类仍普涨，报喜鸟/百圆领涨；制造类也上涨居多（际华领涨）；H  股品牌类仍有分化（卡撒天娇领涨，达芙妮/六福领跌），重点制造类上涨偏多（天虹纺织领涨）。
          投资策略：2  月受各类催化剂影响，行业涨幅靠前，3、4  月进入年季报期，对业绩领先的或高送配的公司可加大关注。建议15  年可把握“精选转型时代业绩领先的公司，以主业并购+  主题投资（体育产业、国企改革等）+跨界转型为弹性投资”的“1+3”的思路来择股。其中业绩领先与主业并购思路若能兼顾更为理想。1）偏基本面运营层面，主要适合中期布局：推荐百圆、森马和富安娜等。百圆业绩优秀，且已停牌预计布局下一收购，仍建议把握时机中期布局；森马业绩领先，延伸并购预期带来一定弹性；2）各类主题或跨界转型类，近日足球改革方案通过预计对体育产业有所催化，体育产业主题贯穿全年，可波段式把握，其中贵人鸟与足球主题更相关，而探路者3、4  月有新动作的计划；凯撒过会后重点关注后续娱乐平台布局的进展；3）与主业相关的并购延伸机会，主要按事件催化把握：包括朗姿、罗莱等。另海澜业绩高增长可能有一定的估值提升，报喜鸟建立创投公司可留意持续的操作。
          风险提示：经济放缓影响终端消费；外需不振影响出口；行业转型低于预期。