1、海通证券
        拥抱经济新常态，步入改革深水区--15年两会前瞻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、新常态下的经济目标与财政货币政策：中央经济工作会议提出15年经济工作5大任务，保持经济增长首当其冲，预测15年GDP目标增速或下调至7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）14年CPI仅2%，低于年初3.5%的目标，预测15年CPI目标下调至3%。有力度的积极财政政策意味着政府预期的财政赤字率将适度上升，而松紧适度的稳健货币政策意味着M2目标增速或下调至12%。2、经济增长转型：从数量至上到质量优先：新常态下，稳定增长仍需内需拉动，个性化消费与基础设施投资将是重要支撑和保障。中央经济工作会议提出“优化经济发展空间格局”，预计区域发展战略将会在政府工作报告中得以体现。3、改革进入攻坚阶段，公平政策加快推出：15年是全面深化改革的关键之年，也是推进依法治国的关键之年。改革将进入攻坚阶段，公平政策将加速推出，带动中国走向共同富裕。
        海外经济：耶伦证词表态中性，货币政策具有灵活性；负利率时代到来，德国首现负利率国债。
        国内经济：实体经济依然疲弱，工业生产整体不佳。1、2月PMI显示经济仍弱，宽松依然可期。2月PMI显示制造业景气依然不佳；内外需均依然疲弱；生产继续下滑；库存状况略有改善，购进价格依然偏低；就业指标继续回落。2、新房销量依然低迷，工业生产差强人意。新房销量增速偏低，百城房价再度下滑；电力耗煤增速略回升，工业生产差强人意。
        2月物价低迷，3月有望反弹。1、节后食品价格趋降。截止目前商务部、统计局2月食品价格环比涨幅分别为1.5%、0.8%，预测2月CPI食品价格环比上涨2.5%，2月CPI为0.9%，且不排除低预期可能。2、2月煤价、钢价叠创新低，2月港口期货生资价格环降0.9%，预测2月PPI环降0.4%，2月PPI降幅将扩大至4.5%。3、3月物价或回升。3月国内油价大幅上调，预测3月PPI环比或有望上涨0.4%，3月PPI降幅有望缩窄至-3.8%，而3月CPI也有望重回1%以上。
        央行净回笼货币超预期，引发货币政策仍紧担忧，但央行宣布自3月1日起再度降息，政策及时超市场预期。
        存款利率不降，降息周期难止：节后指出降息三大理由：一是通缩风险加剧，二是经济下行压力未减，三是货币信用创造萎缩。未来抗击通缩、企稳经济，最重要的是要重新启动信用创造。
        减税、土改、自贸全来了：上周国务院给中小企业再次减税降费400亿，以激励创新。国务院授权在33个县级区域进行土改试点，其中农村集体所有土地使用权的出让、租赁、入股成为可能。而中韩自贸区正式草签，中央深改小组审议通过中国足球改革、领导干部干预司法、领导家属经商等提案，改革的大力推进振奋人心，而信心比黄金更重要！