本期导读
        最新经济数据显示经济下行压力仍然很大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长8.3%，数据显示工业企业情况并未明显好转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资与消费增长也低于2013年，全年固定资产投资（不含农户）502005亿元，比上年名义增长15.7%，扣除价格因素实际增长15.1%。全年社会消费品零售总额262394亿元，比上年名义增长12.0%，扣除价格因素实际增长10.9%。
        2015年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨0.8%，上月回落了0.7个百分点，主要原因有三方面。一是气候因素致使鲜菜价格同比下降；二是春节错月因素；三是受国际原油价格持续下跌影响。1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.3%，环比下降1.1%，部分重要生产资料价格降幅加深。通胀低位徘徊最主要的原因还是经济持续下行导致实体总需求不足。
        2015年1月出口同比增速-3.3%,大幅不及预期，进口同比增长-19.9%,同样严重不及预期。除了基本面带来的下降之外,还有一种春节时点带来扰动的可能。在正确认识内需疲弱、外部环境动荡的基础之上,对于2月进出口形势,特别是同比增速,不宜过度悲观。
        1月信贷和社会融资数据超出预期，1月人民币贷款增加1.47万亿，同比多增1531亿元；21月份社会融资规模增量为2.05万亿元，当月新增贷款占同期社会融资规模比重抬升至71.7%、同比上升20.8个百分点，中长期贷款占新增贷款的比重也继续保持高位。。
        金融机构1月金融机构口径的外汇占款下降1082亿元，连续第二个月减少千亿元。1月为年内连续第10个月热钱流出，流出规模约914.03亿美元。经济下行压力仍然较大，欧元区QE和美联储加息预期下美元走强等结构性因素导致的人民币资产吸引力下降，未来外汇占款可能继续延续低迷状态。
        货币方面，央行自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,  对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。此次降准采取普降加之定向降准的方式，更加体现对于实体经济的支持。