宏观及锌消费微观分析认为，降准对锌消费改善有限再度再准，显示经济下滑压力不改，同时也预示前期的降准降息效果有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从锌消费上来看，镀锌以大中企业为主导，开工率基本维持在近年来高位，未来继续上升空间有限；而氧化锌和压铸锌合金则主要以中小企业为主，在过去2-3  年开工率持续走低，资金成本过高及行业微利使得其消费难得到改观，因此对短期降准对锌消费实际提振效果仍有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        利润刺激锌供应增长格局不变上游矿加工费不断上调，冶炼利润不断改善的趋势，锌冶炼开工率也得到了空前提升，特别是1  月份中国中小炼锌企业开工率环比增加7.76%。综合开工率也由2014  年初的73.55%上升至2015  年1  月的82.11%，而大企业开工率则达到接近满产状态的90%以上。未来锌冶炼刺激导致开工率不断提高或使得锌供应瓶颈得以弥补；同时锌进口盈利也刺激进口锌持续流入格局不变。
        两者均将主导锌短期走弱。而消费上来看，季度性弱势调整格局在短期仍将持续。
        投资建议：短期锌存在供需错配，使得供应短缺预期在短期难以得到真实体现。操作上我们仍建议此前空单轻仓持有不变，目标价位15500-15700  元/吨。
        风险提示：中国降准惠及中小企业对消费真实带动短期效果有限