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农林牧渔行业研究报告:信达证券-农林牧渔行业:海大集团、*ST大荒、亚盛集团-150302

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2015-03-02 14:43:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 康敬东
研报出处: 信达证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 253 KB 分享者: dav****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

海大集团(002311)“买入”评级(2015-2-27  收盘价14.8  元)
        核心推荐理由:
        1、新建产能陆续投产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海大猪料去年  65~70  万吨,今年一旦畜禽饲料行业景气提升,饲料销量预期接近  90  万吨;海外对虾料去年预计增长40%,今年预计将提高至9  万吨,增长30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、毛利率有望提升。受饲料成本下滑,毛利率明年有望提升。猪料和海外业务做为公司新增长点占海大净利润比重有望提升至18~20%,增量的贡献作用开始凸显。
        3、华南水产养殖形势回暖业绩增长形势较好。公司华南片区市场划分进一步细化,分厂和团队之间市场交叉和内耗的现象有所改善,细分区域内生产和销售之间的协调更为顺畅,  生产和营销资源的调配更加合理。
        4、员工持股计划增加市场信心。本次参加员工持股计划的为核心高管团队和区域总经经理级别,层级较高、覆盖面广,体现公司领导团队对于公司未来发展的信心。
        盈利预测和投资评级:我们预计公司未来三年EPS  分别为0.48  元、0.66  元、0.94,给予公司“买入”的评级。
        风险提示:养殖业亏损导致饲料企业成本难以转嫁、产能受行业低迷影响难以释放、下游养殖行业恢复迟缓、突发疫情及安全事件等
        

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