春节期间，外盘连续下跌，03合约下跌到前低附近，05合约创新低；从2.18-2.24日，03合约累计下跌6.57%；主要是由于印度出口补贴、巴西降雨及雷亚尔走弱对原糖价格造成打压；节后第一个交易日，郑糖低开后低走，但上周五继续大幅反弹，表现抗跌；国内基本面方面，南方糖厂开始出现收榨，同比加快，减产幅度或超预期；国家继续实施300万吨临时收储计划，储存期为1-6月，由中央财政全额贴息；1月份，中国进口了39万吨，同比增加35%，环比增加7.8%；目前，关键的问题是国内外差价较大，目前，配额外进口利润达到700元左右，如此大的差价，势必引发后期进口量的大幅增加，从1月份的进口量来看，有这种可能；还有走私糖会不会死灰复燃，也需要关注；目前，资金看涨气氛较浓，外盘大幅下跌，国内只是小幅回调后继续反弹；受减产预期及销售数据等利多支撑，预计即使回调，幅度也有限；另外，目前，9-5差价缩小到个位数，从理论上来讲，9月合约应该更为强势，5月受现货压力较大，相对较弱，9-5差价应该走扩才对，我们认为，目前这种差价是不合理的，后期应该走扩，卖5买9套利有一定获利空间；风险是5月逼仓，但我们认为，这种可能性较小，1月逼仓后，交易所已经有所反应，5月逼仓的可能性较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        长期来看，逢回调买入是主要操作策略，不做空；具体点位参考技术指标及关注南方甘蔗压榨情况而定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1.  外盘创新低，郑糖抗跌。
        2.  9-5差价近平水，存套利机会。
        3.  下周行情预测：内外差价继续拉大，外盘价格较低，有反弹需求，郑糖或调整后继续震荡上行。
        4.  下周投资策略：长线等回调止稳后，继续以多头思路对待，短多或等外盘止跌反弹。
        5.  监测信号点：南方糖厂开榨情况、食糖生产指标情况、国内政策、印度食糖生产及出口情况、巴西气候情况。
        6.  风险点：印度食糖生产及出口情况、气候情况及国家政策。