随着俄罗斯和德、法的峰会取得一定共识,乌克兰局势有望缓和;另一方面,美联储主席对利率政策的最新解读让市场相信美国会于6 月前加息的机会渺茫,跟随欧美股市迭创新高的步伐,上周连日本股市亦加入了新高的行列,涨到15 年高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相对上,大中华股市明显是落后的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而人民币汇价近期的连续下滑反映市场对中国继续减息以刺激经济的预测是不断升温。既然减息已经落实,中、港股市纵有回吐,反复上升之势应该是不容易改变的。不过,板块表现的分化于港股市场中愈来愈严重。因应市场对利率走向的预测再度调整,高息类个股应该会继续受到资金青睐。我们于本周推荐领汇(823 HK)和香港电讯信托(6823 HK)两支高息股。
本周个股推介
领汇房产基金 (823 HK)
美国启动加息的日子比原先市场预期为慢,加上美联储主席耶伦多次暗示加息条件尚未成熟,令市场低息环境将持续一段较长时间。
低利息环境有助减低融资成本,有利房地产发展;而且相比之下,派息稳健的房地产信托基金,例如领汇,就更显得有吸引力。
集团伙拍南丰以58.6 亿港元夺得观塘海滨道地皮,其中领汇占60%的项目权益。
过往领汇主力经营社区商场,业务规模扩张有限,而与南丰的合作能让集团积累开发商业写字楼的经验,优化集团开发能力及项目组合。
领汇于去年尾成功跻身恒生指数成份股,有助吸纳机构性投资者的买盘,对股价有一定支持作用。
集团目前15 财年预测市盈率及股息率分别约26.8 倍、3.66%,目前股价从历史高位相对回落,反弹力度较大,可趁机增持。
香港电讯(6823)
自2014 年5 月起,收购CSL 完成后,香港电讯的收入及利盈得到进一步的提升;2014 年收入按年升26%至288 亿港元,纯利亦升22%至29.9 亿港元,预期2015 年来自CSL 的贡献将会更大,派息有望进一步得到提升。
而收购后两间公司的整合带来的成本效应今年将会开始显现,网路质素亦有望得到提升,加上新服务的推出,未来用户数量以及APRU 可望上升。
以现价10.28 元计算,香港电讯2015 年的预测股息率达5.25 厘,明显较同业如数码通及和记为高,加上预期距离美国加息仍有一段较长时间,5 厘以上的回报率属吸引水平,股价料仍有上升空间。