本月市场回顾：股指先抑后扬，上证小幅上涨，创业板表现强势，转债指数小幅下跌
        二月以来正股市场先抑后扬，2  月4  日降准后，在IPO  冻结资金，管理层对杠杆控制等的影响下，市场继续调整，但此后随着春节来临，指数稳步小幅走高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上证指数月涨3.11%，创业板指数上涨14.7%，表现强劲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）转债中TMT  行业领涨，有色板块洛钼正股与转债创出新高，地产板块表现分化，银行板块整体调整，中行调整幅度偏大；深燃跑赢行业指数
        转债市场策略：降息红包，利好银行、地产、有色、电力板块转债二月的最后一周央行再次降息0.25  个百分点。转债中银行、地产、有色、电力明显受益于降息。整体策略上，目前转债估值相较前期已有明显收缩，受益于降息和后续仍可期待的宽松政策以及两会召开在即，预计三月份转债将有不俗的表现。
        正股估值继续提升，看好民生转债。降息对银行的盈利有一定的的负面影响，但此次降息采取对称降息，对银行盈利的影响弱于前一次的降息。按照银行业分析师的测算，若存款上浮到顶，15  年降低息差12BP，降低利润增速7  个百分点左右。但降息对于银行板块更为重要的是资产质量的提升和估值的修复，正如前次降息之后银行板块的强势表现，我们继续看好银行板块估值修复的机会。随着中行转债马上到最后交易日（3  月6  日），银行转债仅余民生转债，在正股估值提升和转债稀缺性凸显的条件下，我们继续看好民生转债。
        降息带来经济企稳复苏，我们继续看好洛钼转债。我们认为11  月份降息时期，整体经济依然在加速回落过程中，降息政策只是刺激了经济回暖的预期。目前状况下，我们观察到整体宏观经济已经处于企稳改善中，因此降息政策的落地将进一步强化改善进程，实际效应强于第一次降息。作为高弹性品种，随着中国经济经济企稳反弹的确认，有色行业将迎来一波行情，转债中洛钼转债当前估值14.7%，并不算太高，作为最富弹性品种，我们继续看好洛钼转债。
        转债各券跟踪
        深燃转债（113006.SH）：“柴静概念股”，气价并轨落地，继续推荐周末随着《柴静雾霾调查：穹顶之下》带来的超高的播放和关注，治理雾霾和环保题材备受关注，两会之前这个重磅调研将带来有力的主题机会。反观转债标的，受益主要是深圳燃气。我们在二月份曾重点推荐深燃转债，当时主要的逻辑是气价并轨和可能新增的气源，本月正股取得了23%的涨幅。而作为替代性清洁能源的城市分销商，深圳燃气将在这一轮的环保大行情中继续获益。
        发改委发出通知，决定自4  月1  日采暖基本结束后将存量气和增量气门站价格并轨，全面理顺非居民用气价格，同时试点放开直供用户用气价格，居民用气门站价格不作调整。将各省份增量气最高门站价格每立方米降低0.44  元，存量气最高门站价格提高0.04  元，实现价格并轨。
        在气源充足放量、异地扩张稳步推进、股权激励凝聚经营团队等利好下，深圳燃气（601139.SH）在2015  年的售气量和毛利率有望双升，业绩值得期待。