核心结论
        ①周末央行忙降息，大众忙看《穹顶之下》，网友忙消遣Duang体。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】羊年市场本来就在微变，周末信息将让市场Duang变化加速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）②再降息使流动性改善斜率重新陡峭，牛市续航。过去五年市场3月后均渐变，今年最大不同是政策先变，积极进攻。③牛市中价值成长唇齿相依，短期利率敏感的金融地产更优，成长热点望扩散至新能源汽车、环保、军工、工业4.0，区域看大上海、京津冀。
        主要逻辑
        宽松再确认，牛途续航。（1）降息确认金融繁荣到实体改善之路。央行宣布3月1日起对称降息0.25个百分点，这是11月21日央行宣布降息来第二次，结合2月4日央行宣布全面降准，货币政策实质已进入宽松周期。羊年开篇报告《越过山丘，美景尽收——金融繁荣到实体改善-20150225》中我们就指出，美日欧均越过金融繁荣的山丘方见实体改善的美景，中国同样需要金融哺育实体，转型、改革需依靠资本市场，利率下行虽先助金融繁荣，终将利于实体。（2）流动性改善斜率将重新陡峭，牛途续航。12年12月-14年中A股是存量博弈的结构市，是牛市引桥，14年7月演变为增量入场的趋势市，牛市正式开启。15年初以来市场整体震荡，诱导因素是监管层对加杠杆行为的限制，本质是流动性改善边际趋弱。二次降息将消除此疑虑，持续的降息、降准一方面确认政策宽松方向，另一方面累积效应将压低利率。利率下行、改革推进、盈利趋稳未变，牛市格局不变。
        蓝筹更强，成长扩散。（1）牛市中价值成长唇齿相依，阶段性蓝筹价值股优势更大。11月21日央行首次宣布降息后一边倒的疯牛有年底博弈的特殊时点干扰，这种现象将难再现，只是成长近期表现后利率敏感的金融地产优势偏大。前期轮涨后，当前成长、价值的投资风险收益比已重新平衡，二次降息确认将使流动性改善再次陡峭，利率敏感的金融地产相对优势将更明显。（2）互联网后，成长股热点将进一步扩散。降息刺激蓝筹价值的同时，成长股也不会冷却，尤其是两会前后政策处于蜜月期，继互联网后，成长股的热点有望进一步扩散，春节前后新能源汽车、环保、军工、工业4.0依次有所表现，已经反映资金在寻找新的方向。
        周末柴静的雾霾纪录片《穹顶之下》首发即获百万以上点击，凸显民众对环保问题的关注，大环保主线下的新能源汽车、环保作为热点有非常广泛的认同基础和政策潜力。此外，大高端装备主线下的军工、工业4.0同样处于政策密集期。
        应对策略：牛途续航，蓝筹更强。（1）牛途续航，积极进攻。15年初以来市场整体震荡，诱导因素是监管层对加杠杆行为的限制，本质是流动性改善边际趋弱。
        二次降息将消除此疑虑，持续的降息、降准的累计效应将压低利率，流动性改善斜率将再次陡峭，大类资产配置转向股市将使增量资金入市再强化。（2）短期略偏蓝筹，成长热点扩散。牛市最大的特征就是轮涨，价值成长唇齿相依、交相辉映，15年初以来互联网代表的成长股表现优异，价值成长的风险收益比11月21日首次降息以来重新平衡，当前时点的二次降息，将使得价值股短期优势更明显，尤其是利率敏感的金融地产。但14年底一边倒的疯牛不会出现，两会前后仍是成长股相关的政策蜜月期，热点望从互联网扩散到大环保（新能源汽车、环保）、大高端装备（军工、工业4.0）。区域角度聚焦大上海、京津冀。
        风险提示：政策推进不及预期。