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研究报告:元富证券(香港)-投资日刊-150302

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-03-02 11:26:58
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 元富证券(香港) 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 652 KB 分享者: for****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

港股行情
        港股上周五輕微高開,其後在內地股市帶動下,成功衝破25000點關口,最多升近200點;不過,午後傳出政府「加辣」,金管局於收市後會見記者,港股迅速由升轉跌,最終收報24823點,跌78點或0.3%;國指報12185點,跌41點或0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主板成交略減至765億元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        有澳門官員指出,將優化自由行計劃及加強分流旅客,但並非設置限額,金沙(1928)及銀娛(27)各升2.3%及2.2%,雙雙成為升幅最大藍籌。政府出招遏抑樓市,地產股首當其衝,恒地(12)、新地(16)及新世界(17)均呈先升後跌逾1%。據報工信部將發放FDD牌照,聯通(762)及中電信(728)造好,分別升1.7%及0.4%。
        盤勢發展
        金管局於上周五收市後召開記者會,宣布收緊樓按,推出三項措施並即時生效,一眾本地地產股難免受壓。
        另外,人行周六宣布減息,是3個月內的第2次,內房及內險股短期走勢較好;惟需留意上月下調存準金率時,指數先升後回,預計今次減息威力會略為減退。由於是次同時將存款基準利率浮動上限由1.2倍調整至1.3倍,即進一步推動利率市場化,料內銀股短期表現只屬一般。
        全國「兩會」即將開幕,除了發布經濟增速等指標外,亦有機會提及經濟發展大方向。受國策扶持的板塊可成為資金追捧對象,由於中央近年一直透過基建拓展經濟,加上部分企業「走出去」及具有「一帶一路」概念,可續留意基建相關股份。
        股份建議
        港股步入業績期,於農曆年前派發成績表的和記電訊(215),表現其實不俗,加上港股高位見較大阻力,資金或流入防守性較高的股份,投資者可視之為吸納對象之一。截至去年12月底止,集團全年純利8.33億元,按年下跌9.1%,惟下半年純利較上半年急升58%。另外,儘管港澳客戶數目下跌,但主要是低端客戶的流失,反而下半年ARPU(每月每戶平均收入)不跌反升至205元(上半年為197元),整體表現已呈見底回升跡象。
        自從本港流動電訊商去年由4間減至3間,企業紛紛透過加價及取消低月費計劃,提高業務收入。和電亦於去年多次加價,並依靠用戶提高數據用量,而選用較貴的月費計劃,有助ARPU持續提升。由於集團短期無需再度增加頻譜,今年資本開支料與去年相若,配合4G用戶及ARPU升幅仍未見頂,後市仍值看高一線。建議於3.87元買入,上望4.33元,止蝕3.58元。
        

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