事件
        中国人民银行决定，自2015  年3  月1  日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融机构一年期贷款基准利率下调0.25  个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25  个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2  倍调整为1.3  倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        事件点评
        1、非银行金融：上次降息最受益
        2014  年11  月21  日下午，央行意外宣布降息，一年期存款基准利率下调0.25  个百分点至2.75%。消息一出，市场应声大涨，非银行金融领涨大盘。降息后一周，非银行金融板块上涨14%，降息后一个月，非银行金融板块大涨49%。
        2、证券行业蓄势待发，只欠东风一点力
        进入2015  年之后，券商走势明显疲弱。1  月16  日，在严查两融的黑天鹅事件压制之下，券商连续跌停，之后一直处于缩量整理当中。从今年走势来看，非银行金融和银行行业双双跑输大盘，在各行业中位居最末。而从业绩表现来看，证券公司今年业绩出色，120  家证券公司全年实现营业收入2602.84  亿元，全年实现净利润965.54  亿元，119家公司实现盈利。因此，证券行业走势的疲软并非业绩使然，而是市场情绪的短期体现。一旦东风借力，证券行业仍将有出色表现，走出一波补涨行情。3、创新预期仍将引领券商未来发展趋势基准利率工具两年多未用，而自从2014  年底打开降息窗口以来，央行已经两度降息，一次降准，量化宽松的态势显露无遗。从降低融资成本层面来看，降息可以起到非常积极的正面作用，有利于稳固和改善实体经济融资问题，对于银行、房地产等权重板块有积极的利好作用。
        此次降息也再次提到将来的利率市场化方向。对于券商而言，降息会继续吸引场外资金进入资本市场，激活市场的交易热情，提升券商经纪业务和融资融券业务收入。两融黑天鹅阴影渐去，牛市蓬勃再来。
        而股市的回暖对券商的自营业务也是重大利好，从而形成良性循环。
        从支持资本，市场改革和国家产业转型的角度看，3-5  年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE  有望整体步入上升新周期。我们认为，创新预期仍将引领券商未来发展趋势，从长期来看，我们对证券行业的看好评级不变。
        投资建议
        推荐业绩稳定，创新业务开展顺利的大型券商风险提示
        宏观经济存在不确定性风险