本次降息相比前次对净息差的负面影响料更小
        2015  年2  月28  日，央行宣布自3  月1  日起金融机构一年期存款贷款基准利率分别下调25bps，其他各档次基准利率相应调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，存款利率上浮上限由1.2  倍调整为1.3  倍，利率市场化改革进一步深化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相比前一次，本次为对称性降息，我们认为降息对净息差及盈利的负面影响更小。
        降息周期进一步确认，市场对货币宽松预期或加强
        我们认为市场对于货币宽松预期将逐渐加强，并认可其对商业银行资产质量压力缓解的积极影响。我们认为资金价格的下行有利于降低金融体系风险和宏观经济下滑的风险，其对于企业债务负担及商业银行不良贷款生成率压力的缓解亦有望在未来几个季度逐步体现。
        存款定价上限进一步提升，存款利率下降空间有限
        我们认为目前存款竞争仍然激烈。15  年以来，长期存款利率有所上升；由于银行希望获得长期稳定的存款，这种趋势近期或将持续。我们认为这或许反映了银行对存款利率上浮压力将进一步加大的预期。考虑到存款定价上限进一步提升至基准利率1.3  倍，这意味着实际存款利率下降空间或有限。同时我们预计存款保险制度在近期或将进一步推进。
        投资建议：银行板块估值修复趋势有望进一步确立
        我们预计本次降息将带动市场货币政策宽松预期进一步增强，银行业资产负债表有望持续修复；银行板块估值修复趋势将进一步确立。我们更加看好这一趋势中中行-A、兴业、平安、浦发和建行-A  的表现。