08  年12  月，受宏观经济衰退影响，国内消费的名义增速和实际增速持续回落，且幅度加深，商务部监测的“千家核心商业企业零售指数”已降至两年来的新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据国家统计局公告显示,2008  年12  月国内共实现社会消费品零售总额人民币10,729  亿元，环比和同比分别增长9.6%和19%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，市级社会消费品零售总额为人民币7,208  亿元，同比增长19%；县级及县级以下社会消费品零售总额人民币3,520  亿元，同比增长18.9%。CPI  继续滑落，由11  月的2.4%降至12  月的1.2%，在剔除价格因素后，12  月份我国社会消费品零售总额实际同比增长17.8%。消费的名义增速和实际增速分别较上月下滑1.8  和0.6  个百分点，呈现下滑幅度加深的态势。从业态上看，除专卖店外，各业态零售额在12  月均呈现不同幅度的下滑。其中以专业店为首，环比下滑8.4  个百分点。千家核心商业企业零售指数也由11  月的9.5  降至12月的4.6，创07  年7  月来的新低。从商品品类上看，各品类零售额同样以下滑为主。其中家用电器和建筑装潢类同比增速下滑较快，分别下滑18  和17个百分点。展望09  年一季度，我们认为CPI  的快速回落对比08  年一季度高档位的CPI，会造成零售额同比增速快速下滑的局面，大部分业态及门店将出现同店增速为负的情况，因此一季度零售企业业绩压力较大，维持零售产业「中立」的投资评级。