宏观经济
        降息预期兑现，更需关注基本面变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）央行基准利率下调确认了降息通道开启，利率仍有进一步下探的空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）降息有利于刺激贷款需求，但实质性的变化仍取决于新增信贷出现有效增长，对实体的刺激作用存在不确定性。（3）利率下降对近期已有所回落的股市风险偏好形成刺激。但在确认降息通道开启之后，基本面能否企稳回升成更为关键变量。（4）对债市来说，贷款利率下行有望带动短端无风险收益率以及货币市场资金价格回落，对长端利率而言，货币宽松到实体企稳仍存在一个季度左右的滞后期，存在利率走低的窗口期，债市慢牛有望继续。另外，市场预期部分兑现可能导致近期债市波动性提升。
        投资策略
        市场策略：有限的刺激。（1）上周总体延续了节前开始的反弹行情，但实际幅度与市场普遍存在的乐观情绪相比并不惊艳。风格层面快速轮动，蓝筹权重与成长板块交替表现，但持续性都较差。催化剂并未出现新增因素，对于两会行情的憧憬与货币政策继续宽松的期待仍然扮演了核心的角色。（2）再次降息无疑对于风险资产都是好消息，降息兑现只是进一步确认了降息通道的打开，在对降息周期不再存在分歧之后，市场很快将再次进入到市场与政府的博弈螺旋之中，市场的波动将增大，但真正决定行情高度的仍然是市场所渴望的基本面改善何时到来。（3）股价高度与历史牛市。从我们的统计来看，在2005  年之前上市的1296  只个股中，已有840  只个股已接近乃至超越6124  点时的股价水平。按照行业统计，在28  个一级行业中，触及6124  高点时股价水平的个股占比低于50%的行业仅剩4  个，分别是交运、化工、采掘和钢铁。2007  年的牛市绝不仅是单纯政策或流动性推动所致，当时具有扎实的经济基本面及企业盈利。
        而反观当前的基本面数据，现有的股价结构和位置无疑来得有点早。