降息不改中线逻辑，2015年A股市场合理估值区间在3200-3450之间，未来逐渐累积的货币宽松和基本面的变化大概率会触发市场进入小泡沫区间(可能到3800附近)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期投资者仍然顾虑杠杆限制对新增资金的影响，降息会强化存量资金博弈的情绪。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于利率敏感性的行业（大金融地产，基建相关包括一带一路等）的直接利好可能开盘时就会充分反应。我们认为中上游的周期性行业布局的时机逐渐成熟。我们首先看重的是博弈环境下投资者预期的改善空间，然后才是等待数据的验证。    我们认为降息不改变中线看多逻辑。但是对于直接受益的利率敏感性行业（大金融地产，基建相关包括一带一路等），大部分的乐观情绪在开盘时就会反映了。我们认为中上游的周期性行业布局的时机逐渐成熟。我们首先看重的是博弈环境下投资者预期的改善空间，然后才是等待数据的验证。短期有事件催化的板块（环保，一带一路，中上游周期性行业等）关注度会逐渐上升，会对前期强势的成长股主题（互联网信息消费等）造成替代效应。中线我们关注自下而上的布局传统产业在和自身业务相关的信息化领域的拓展，如农业家电纺织服装等。我们仍然认为从配置的角度来看，前期持续推荐的低估值蓝筹（大金融家电汽车地产食品饮料煤炭行业）仍然可以跑出超额收益，增速更高但是估值也相对较高的白马成长股也是一样。但是投资者需要有足够的耐心，并且有能力持续摊薄持股成本。  我们观察到